| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7593.87 | +0.5% | +2.89% |
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| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 5.94% |
| RAM European Market Neutral Equities | 5.12% |
| H2O Adagio | 4.98% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 4.11% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 3.61% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 2.39% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 2.29% |
| Exane Pleiade | 2.04% |
DNCA Invest Alpha Bonds
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1.74% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 1.65% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 1.36% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 1.36% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 0.89% |
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Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
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0.49% |
| Pictet TR - Atlas | -0.01% |
| Pictet TR - Atlas Titan | -0.38% |
Pourquoi les États-Unis redeviendraient le gendarme du monde d’ici quelques années ?
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A la conférence de Fidelity International sur les actions américaines, avec Rosanna Burcheri la gérante de FF America (stratégie Value, AUM 4 milliards Usd), H24 Finance a retenu ce qui suit. |
Si vous n'avez que 30 secondes :
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L’économie américaine investit massivement dans l’avenir. 2 à 3% du PIB sont ajoutés annuellement en capitaux fixes grâce aux plans publics.
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Une vague de déréglementation 2.0 devrait se produire aux États-Unis à la suite du ruling de la Cour Suprême en juin dernier. Favorable aux entreprises américaines
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Consommation américaine soutenue par le « bilan » robuste des ménages.
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La participation plus large de la cote à la hausse est favorable au style Value de Fidelity International (AUM stratégie ≈ 4 milliards $).
Quel impact des élections américaines sur les grands choix économiques ?
Faible voire minime. Depuis plusieurs mandats, les démocrates et les républicains partagent le pouvoir entre les deux chambres, ce qui limite le potentiel de voter des grandes réformes.
Pourquoi les États-Unis redeviendraient le gendarme du monde ?
D’ici 10 à 15 ans, la dépendance énergétique des États-Unis à l’étranger reviendra car les réserves de pétrole de schiste auront été largement consommées. Ils devront alors sécuriser leurs approvisionnements internationaux.
Barrières douanières : Joseph Biden a maintenu le pied sur l’accélérateur
Si les tarifs douaniers ont grimpé sous la présidence Trump. ils ont continué pendant le mandat Biden. Il ne faut pas s’attendre à une inversion de la courbe après les élections, quel que soit le Président.
Investissements massifs en cours
La politique de réindustrialisation américaine pèse 2% à 3% du PIB américain chaque année.
Question : Investissements bientôt terminés ?
➡️ Pas du tout, seuls 20% des dépenses ont été réalisées jusqu’à présent (voitures électriques, batteries, énergie solaire, énergie éolienne)
Séries de déréglementations à venir
Dans un ruling de juin 2024, la Cour Suprême a fait sauter la jurisprudence « Chevron » ainsi nommée en 1984. Une révolution est en marche. On peut craindre des excès comme à la fin des années 1990 mais il est certain que les premiers effets seront largement positifs pour les entreprises américaines.
Un risque haussier sur la fiscalité des ménages américains
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Le taux d’IS baissé à 21% sous l’ère Trump. devrait rester
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Mais les débats sur la hausse d’imposition des particuliers sont intenses
Pression salariale installée pour longtemps
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Les syndicats sont au front (grèves d’UPS, Boeing, des dockers dans les ports orientaux des États-Unis)
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Ajoutons le vieillissement démographique, même s’il est moins prononcé qu’en Europe
Solidité du bilan des ménages américains
Chômage bas, effet richesse dopé par les prix élevés de l’immobilier, financement hypothécaire de long terme mettant à l’abri de la hausse des taux…le consommateur américain est dans une situation enviable.
Portefeuille de FF America positionné sur la recherche de croissance structurelle
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ODD et transition énergétique : Bunge, Weyerhaeuser
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Relocalisation : Jacobs, Norfolk Southern
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Couts de la santé : McKesson, Elevance Health, LabCorp
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Dépenses de consommation : BJS, Sysco, McCormick
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Résilience énergétique : Cheniere, Baker Hughes
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Infrastructures numériques : NXP, FedEx
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Contenu : Google, Walt Disney, Universal Music Group
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Quality assets : Wells Fargo, Berkshire Hathaway
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Redressement : 3M
📑Comment souscrire ?
Le fonds FF America Fund A Acc EUR est disponible sous le code LU0251127410.
Pour les investisseurs qui voudraient « élargir le parapluie » en cas de retournement des valeurs de croissance, FF America fait sans doute partie des solutions. La SGP précise que les doublons de positions de FF America avec ses principaux fonds concurrents Value sont faibles.
Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.
📝 En avril, voici ce que H24 a fait pour vous...
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Publié le 01 mai 2025
Publié le 30 avril 2025
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