Mark Mobius, photo fournie par Franklin Templeton.

H24 : Vous allez quitter la gestion de certains fonds émergents de Franklin Templeton. Quel va désormais être votre nouveau rôle ?

Mark Mobius : Dans le cadre des dernières évolutions, je demeure président exécutif du groupe Templeton Emerging Markets et continue à participer au processus d'investissement TEMG en participant à des recherches et à des visites d'entreprises, en partageant des idées d'investissement et en communiquant avec des clients et des médias pour partager mes idées.

H24 : Au sein des pays émergents, que vous inspirent l’économie et les marchés chinois ? Faut-il s’inquiéter d’une bulle immobilière en Chine et du vieillissement à venir de la population, qui rappelle la situation du Japon dans les années 1980 ?

Mark Mobius : Il est important de rappeler que la Chine est une économie planifiée avec une orientation économique décidée par le Parti communiste. Comme dans toute économie planifiée, il y a des décalages. Par exemple, le Parti décide qu'une ville devrait augmenter sa population dans le cadre d'un programme d'urbanisation qui amènerait les habitants des zones rurales dans les villes. Dans de tels cas, le gouvernement prévoit un certain nombre d'appartements, mais il y aura évidemment un décalage entre le moment où les appartements seront construits et où les personnes auront l'autorisation d’y emménager. Ce n’est qu’en ce moment que se remplissent les « villes fantômes », où un grand nombre de tours d’habitation sont restées vides pendant une certaine période.

Par ailleurs, les Chinois ont tendance à utiliser leurs appartements ou autres propriétés comme une forme d'épargne. Cela conduit à une forte demande et peut créer des hausses de prix très fortes pouvant s’apparenter à une bulle. Mais lorsque nous examinons les tendances des prix dans tout le pays, nous notons qu’il existe des différences très significatives. Dans les principales villes de Shenzhen, Shanghai et Beijing les prix augmentent très vite, mais dans les petites villes reculées, les prix restent stables et dans certains cas peuvent même se contracter. Ainsi, les bulles naissantes diffèrent d’un bout à l’autre du pays.

Concernant le vieillissement de la population, il est vrai que la politique de l’enfant unique a entraîné une réduction de la segmentation des plus jeunes et une augmentation de l'âge moyen de la population. Notez que même avec un âge moyen chinois à 37 ans, cela reste bien inférieur à la moyenne d’âge du Japon. La Chine a désormais abandonné la politique de l’enfant unique et devrait connaître une augmentation du nombre d'enfants et un rajeunissement de la population.

H24 : Pour un placement à horizon 10 ans, quels sont selon vous les pays émergents qui offrent actuellement les meilleures perspectives boursières ?

Mark Mobius : L’Inde, la Chine et le Brésil offrent les meilleures perspectives à 10 ans.

H24 : Quels ont été les moments les plus marquants au cours de votre carrière d’investisseur ?

Mark Mobius : Nombreux ont été les moments marquants, mais le plus important a été le fait qu'entre le lancement de notre premier fonds exposé sur les marchés émergents en 1987, et aujourd’hui, nous sommes passés de 100 millions de dollars à plus de 26 milliards de dollars sous gestion. Nous sommes également passés d'un unique bureau à Hong Kong à 20 bureaux à travers tous les pays émergents en Asie, en Europe de l'Est, en Afrique et en Amérique latine.

H24 : Si vous deviez conserver un ou deux enseignements essentiels que vous avez appris au sujet des marchés émergents, de quoi s’agirait-il ?

Mark Mobius : Tout d'abord, il est important d'être optimiste. Nous lisons sans cesse de mauvaises nouvelles à propos des marchés émergents, tels que la corruption, les catastrophes naturelles, les tragédies humaines, la volatilité des devises, etc. Mais le fait est que les marchés émergents ont, depuis que nous sommes rentrés sur ce marché, largement surperformé par rapport aux marchés développés, et continuent d'avoir environ trois fois plus de croissance économique que les pays développés. Être optimiste et ne pas avoir peur d'entrer sur des marchés qui, à première vue, pourraient sembler être en difficulté, est donc très important.

La deuxième leçon à tirer est qu'il est essentiel de comprendre les différences culturelles entre les différents marchés et de s’y adapter.

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Propos recueillis par H24 Finance. Tous droits réservés.