Quel est votre bilan sur l'année 2024 ?

Vincent Rémy

Notre bilan 2024 est plutôt flatteur, nous réalisons la plus grande année de collecte de l’histoire de DNCA [Ndlr H24 : 5,7 milliards € de collecte]. Cependant, les nombreux défis auxquels les boutiques de gestion européennes devront faire face au cours de la prochaine décennie nous interdisent tout triomphalisme. La montée en puissance de la gestion passive, la concentration des acteurs, value for money, ou encore l’émergence des actifs illiquides sont autant d’enjeux qui, s’ils ne sont pas adressés, pourraient compromettre l’avenir d’une maison de gestion.

 Quels sont vos projets pour les prochains mois ?

Vincent Rémy

Les trois projets innovants que nous avons lancé visent à répondre directement à ces défis :

1. Faire face à l’omniprésence de la gestion passive

Nous avons décidé d’amplifier la gestion active de nos produits. À l’instar de grandes maisons anglo-saxonnes de gestion alternative, nous avons lancé un fonds de performance absolue multi-stratégies « DNCA Invest ONE » en capitalisant sur l’extraction d’alpha de nos pôles de gestion existants. Les résultats initiaux sont très positifs. Certes, nous n’allons pas rivaliser immédiatement avec des géants, mais notre expérience sur le pôle de performance absolue obligataire, qui représente aujourd’hui 15 milliards d’euros en quelques années grâce à des clients du monde entier, démontre que la gestion française peut se mesurer aux meilleurs acteurs américains.

2. Introduire le private equity dans la gestion flexible

Nous avons voulu capitaliser sur notre expertise en gestion flexible en lançant le fonds « Quadro ». Ce fonds introduit une nouvelle classe d’actifs dans notre fonds d’allocation, le private equity, qui vient ajouter un nouveau moteur de performance tout en garantissant une liquidité autoportée. La poche de 30 % maximum allouée au private equity est gérée par un acteur européen de premier plan, Naxicap, ce qui limite l’empilement des frais. Ce produit est déjà disponible dans les contrats d’assurance-vie ainsi que dans les différentes offres de retraite.

3. Un fonds sur les matières premières

Nous avons lancé DNCA Invest Strategic Resources, un fonds SFDR Article 8. Les arguments d’investissement en font pour nous un fonds core dans une allocation en 2025.

• Protection contre l’inflation et les incertitudes économiques,

• Réduction de la corrélation avec d’autres classes d’actifs,

• Demande structurelle croissante,

• Rareté et valeur intrinsèque : les métaux précieux, ressources limitées, conservent une valeur durable, indépendamment des politiques monétaires ou des fluctuations de marché.

 Quelles sont les trois stratégies à suivre chez DNCA ?

Vincent Rémy

1. DNCA Invest Credit Conviction est un fonds crédit total return, c’est l’une des fortes convictions de DNCA en arbitrage de fonds à échéance. Bien que je risque de ne pas me faire que des amis, il est clair que la performance d’un fonds à échéance se joue dès l’achat. Si l’on observe les performances en 2023 et 2024, la performance médiane des 111 fonds recensés sur cette thématique est en ligne avec celle des marchés de crédit, mais nettement inférieure à celle d’un bon fonds actif – comme le nôtre ! Cela prouve qu’une gestion « passive » de ce type aura des performances limitées, alignées sur les taux de rendement des indices de crédit IG (actuellement 3,30 %).

2. DNCA Invest Alpha Bonds est devenu une valeur sûre dans une allocation prudente. Selon nos clients, ce fonds est souvent utilisé comme référence par la concurrence, qui tente de rivaliser en augmentant la volatilité et, par conséquent, les risques. La réussite d’Alpha Bonds repose avant tout sur une gestion prudente des risques et une progression régulière de sa valeur liquidative.

3. DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe est l’un des meilleurs fonds Small & Mid Cap européens. Il est l’un des rares fonds Blend à se distinguer, sachant que le point faible de cette classe d’actifs a souvent été une certaine complaisance envers les valorisations. Bien que cela reste un sujet récurrent, les valorisations des Small & Mid Caps restent aujourd’hui à des niveaux extrêmement attractifs.

Copyright H24 Finance. Tous droits réservés.