Quels sont les fondamentaux de Trusteam Optimum ?

Jean-Luc Allain

Trusteam Optimum est un fonds reconnu qui a été récompensé à de nombreuses reprises. Il a dépassé les 20 ans d’existence cette année. Avec son process de gestion opportuniste, il a su traverser les crises depuis 2002.

Trusteam Optimum est un fonds mixte à dominante obligataire dont le process de gestion, basé sur la Satisfaction Client, encadre les principaux risques : taux, crédit et actions. Son indicateur de risque, SRI, est de 2.

  Quelle performance dans ce contexte troublé ?

Jean-Luc Allain

L’année 2022 a été décevante à cause du « crack » obligataire. En contrepartie, le taux de rendement interne du portefeuille a sensiblement augmenté.

Depuis le début de l’année 2023, le fonds est en hausse de 1,22% YTD malgré la crise bancaire. Nous n’étions pas exposés aux fameux AT1, ni aux émissions de Crédit Suisse ou des banques régionales américaines. Nous étions également peu exposés aux obligations subordonnées des banques européennes qui ne représentent que 4% du portefeuille.

  Pourquoi Trusteam Optimum maintenant ?

Jean-Luc Allain

Avec la remontée des taux d’intérêts et des spreads de crédit, les fonds mixtes à dominante obligataire comme Trusteam Optimum retrouvent de l’intérêt après 10 ans de taux bas voire négatifs. Le taux de rendement interne de la poche taux atteint 5,1% (4,26% pour l’ensemble du portefeuille, au 28/02/2023). Pour un fonds investi sur des obligations à court et moyen terme depuis sa création, c’est un taux de rendement élevé, quasi historique. Il représente selon nous une opportunité.

Cette remontée des taux d’intérêts permet, en effet, de gérer de façon plus efficiente les fonds opportunistes comme Trusteam Optimum. C’est un retour à "la normale" avec des taux de rendement élevés pour les obligations ‘Investment Grade’ qui présentent un couple rendement-risque attrayant alors qu’elles constituent le cœur du portefeuille.

Les trois moteurs de performance additionnels : High Yield, Convertibles et Actions permettent ensuite d’augmenter le rendement du portefeuille dans une gestion encadrée des risques. Les différentes poches sont gérées ensemble avec une cohérence globale, en capitalisant sur les compétences de chaque gérant pour rechercher du rendement : Muriel Blanchier pour le crédit et les convertibles, Farid Kassa pour les actions et moi-même pour mes 40 ans d’expérience.

Le process ROC (Satisfaction Client) sur lequel s’appuie le choix de nos valeurs en portefeuille nous permet de renforcer notre connaissance des sociétés et diminuer les risques. 

Trusteam Optimum est labelisé ISR depuis 2018. Nos études montrent que ce sont les clients qui poussent les entreprises à être plus éthiques et plus durables. C’est un ISR qui exclut les secteurs controversés comme les énergies fossiles, l’armement…