Monde :

 

• La baisse des matières premières soutiendra une croissance modérée (2,5 -2,8%)

• Abondance de liquidité pendant plusieurs années (risque de bulle sur les actifs de qualité)

 

• La baisse de l’inflation donne des marges de manœuvre aux banques centrales

 

Etats-Unis :

 

• Croissance modérée avec plusieurs leviers

 

• La Fed soutiendra l’économie américaine tant que cela sera nécessaire

 

• La consommation se maintient mais on doit assister à  un redémarrage de l’investissement

 

• Un changement de tendance à  la hausse observé sur les taux

 

Europe :

 

• L’Europe s’enfonce dans la crise, la déflation s’installe

 

• La BCE doit agir rapidement, la baisse des taux ne sera pas suffisante

 

• La sortie de crise sera plus longue que prévu

 

Japon :

• L’ajustement se fait aux dépens du reste du monde et perturbe le système financier mondial

 

• La hausse des taux longs japonais est à  maitriser

 

• Volatilité à  prévoir

 

Chine

 

• La Chine gère sa transition économique et suit la trajectoire qu’elle s’était donnée

 

• La situation économique est saine malgré des indicateurs avancés en baisse

• Le crédit en hausse et l’inflation faible sont des facteurs de soutien à  l’économie

Pour de plus amples informations, Stéphane Petit