Le private equity change de dimension

Le message d’ouverture de Frédéric Stolar (Managing Partner) donne le ton : le private equity n’est plus une poche alternative, mais un pilier à part entière. Il représente désormais 37% de l’allocation des grandes familles françaises, contre 21% il y a deux ans. « Elles nous disent toutes la même chose : cela apporte plus de performance long terme que les actifs cotés et moins de volatilité. »

Cette montée en puissance repose ainsi sur le triptyque désormais bien identifié : performance long terme, volatilité plus faible que les marchés cotés et financement direct de l’économie réelle. Dans ce contexte, Altaroc pousse un message fort : « Le private equity remplace progressivement ce que l'immobilier a été pendant des décennies, un socle patrimonial structurant que l'on transmettra un jour », affirme Frédéric Stolar. Dans la foulée, la baseline évolue : Altaroc, Private Equity for Generations. Tout est dit !

La dynamique est aussi interne. Avec plus de 600 M€ collectés en 2025, 2 000 nouveaux investisseurs et 2 Md€ levés en quatre ans, la plateforme change clairement d’échelle. « On a démontré la solidité de notre base de partenaires et de notre modèle », se félicite le dirigeant.

Odyssey 2026 : continuité, discipline et convictions fortes

Cette montée en puissance s’appuie aussi sur la qualité des portefeuilles constitués : les entreprises affichent en moyenne plus de 20% de marge d’EBITDA.

Le nouveau millésime ne cherche pas à surprendre. « Nous construisons nos millésimes autour d’un nombre limité de gérants… l’idée est de chercher de l’alpha », explique Louis Flamand (CIO). Même mécanique donc : 5 à 7 gérants, environ 150 sociétés, et une allocation stable entre Europe (45%), Amérique du Nord (45%) et reste du monde. « Le millésime s’inscrit dans la continuité de ce que l’on fait depuis plusieurs années », rappelle Eliott Vincent (Responsable Partenariats).

Elle est même nécessaire dans un univers où l’horizon d’investissement est long. « Notre horizon d’investissement est 10 ans… on ne peut pas se permettre d’avoir des rotations sectorielles trop risquées », insiste Dimitri Bernard (Directeur d'investissements). Résultat : une forte exposition maintenue au SaaS B2B, perçu comme le meilleur point d’entrée pour capter des tendances structurelles, notamment l’IA. « La meilleure façon de jouer l’IA, c’est via les logiciels SaaS qui vont l’intégrer dans leurs systems of records », ajoute Eliott Vincent.

Dans un marché où des milliers de fonds lèvent chaque année, la sélection reste clé. « En PE, l’information n’est pas disponible, il faut avoir le réseau et aller la chercher », souligne Dimitri Bernard. Un travail de tri drastique, engagé plusieurs années avant même le lancement du millésime, dont 120 M€ sont déjà investis.

Actualités : amélioration du service et nouveau cadre de rémunération

Sur la partie opérationnelle, Altaroc continue d’améliorer son dispositif avec notamment un simulateur enrichi et davantage de données mises à disposition. « Des améliorations demandées par nos partenaires », explique Thibault Laffont (Directeur du Service Partenaires),

Mais le principal changement est réglementaire. Les millésimes évoluent du format FPCI vers une structuration en SLP, afin de gagner en flexibilité dans la gestion. « Et pour bénéficier d’une plus grande liberté contractuelle », précise Marion Lavigne Delville (Directrice Juridique).

Surtout, la rémunération des distributeurs est entièrement revue, avec une exigence renforcée : toute rémunération doit être corrélée à un service effectivement rendu au client. Un chantier structurant — plusieurs mois de travail — qui introduit davantage de traçabilité, de contrôle et d’obligations dans la durée.

Dans ce cadre, Odyssey 2026 dépasse le simple lancement produit. « Ce millésime n’est pas un millésime de plus… c’est celui qui vient compléter votre programme ReUP sur 6 ans », conclut Frédéric Stolar.

Une manière de rappeler que, en private equity, la clé reste moins le timing… que la constance.