Ofi Invest en chiffres

• 5ème gérant d’actifs français par la taille des encours

• 200 milliards d’euros sous gestion, dont 178 milliards chez Ofi Invest Asset Management (gestions actifs liquides)

• Près de 700 collaborateurs dont 400 chez Ofi Invest Asset Management

Créativité économique élevée et d’origine dogmatique

185 pays touchés par les droits de douane imposés par les Etats-Unis. 

L’administration Trump 2.0 beaucoup plus organisée que lors du mandat précédent. Le président américain se réfère souvent à la mandature de William McKinley, 25ième président des Etats-Unis de 1897 à 1901 (assassiné).

Impacts de la politique douanière pour les Etats-Unis

• 10% d'augmentation de droits de douane moyen sur les importations aux Etats-Unis produirait 1% d'inflation américaine additionnelle et transitoire.

• La croissance américaine révisée en baisse à cause de la perte de visibilité. Elle pourrait atterrir autour de 1 – 1,5%.

• En zone euro, une croissance 2025 autour de 0,7% selon les estimations d’Ofi Invest AM.

• La stratégie américaine est moins dure à l’égard de l’Europe que de la Chine.

Hausse des anticipations inflationnistes des consommateurs américains

Gage de la division politique américaine, les électeurs démocrates tablent sur une inflation à 6% en 2025 alors que le camp des républicains mise sur 0% !

Il y a des raisons d’espérer

• L’Europe s’est réveillée : dépenses d’infrastructures en Allemagne et dépenses militaires en Europe.

• L’inflation en zone euro en voie de retrouver les niveaux ciblés pour 2025.

• Les marchés de taux ont été peu touchés par les mesures douanières.

« Il y aura plus de baisses de taux directeurs que prévu », Eric Bertrand.

Les cinq plus grandes victimes de la politique américaine

Croissance économique, marges des entreprises, modèles économiques, valorisation des actions et la composante internationale des organisations d’entreprises.

Une perspective se dessine : la politique américaine pourrait provoquer la régionalisation du monde en grandes zones économiques, à l’intérieur desquelles le commerce serait plus fluide.

Zone Asie – le Japon pourrait tirer son épingle du jeu

L’Asie est une zone économique gigantesque : 

• Près de 40% du PIB mondial

• Plus de la moitié de la production manufacturière mondiale

• 39 % des exportations mondiales et 37 % des importations

La force du Japon aujourd’hui tient à ses multiples révolutions internes : l’inflation stabilisée autour de 2% qui devrait stimuler la consommation (50% du PIB), l’augmentation des salaires (+3,9% en 2024), la reprise du tourisme avec près de 37 millions de visiteurs en 2024 et un objectif de 60 millions d’ici 2030. Enfin, le retour à l’électronique de pointe qui est un domaine que l’empire du Soleil Levant dominait à la fin des années 1980.

Étroitement lié aux États-Unis sur les plans militaire et stratégique (ex : fabrication de missiles Patriot sous licence), le Japon reste un allié-clé que Washington devrait chercher à ménager dans un contexte géopolitique tendu.