De nombreux adages et citations de personnages célèbres ont égrenés les marchés boursiers depuis le début du siècle dernier. Pour autant, la sagesse qu’ils sont sensés véhiculer ou l’expérience qu’ils nous transmettent, semblent la plupart du temps ignorés par acteurs de marché atteint d’Alzheimer…

 

Imaginons un investisseur novice qui déciderait de ne faire confiance à  personne en matière de placements financiers ; qui renverrait sont conseiller bancaire à  ses chers études, les économistes à  leurs statistiques et les formules mathématiques aux génies qui les ont inventées…et déciderait d’appliquer à  la lettre 7 adages boursiers des plus connus.

 

1- Les arbres ne montent pas jusqu'au ciel : c’est l’un des principaux biais de l’investisseur, se laisser dominer par la cupidité et penser que prendre ses bénéfices c’est perdre de l’argent… il faut méditer cette phrase célèbre : "Si j'ai gagné de l'argent en bourse, c'est parce que j'en ai laissé gagner d'autres après moi". Baron Rothschild

 

2- Les marchés haussier naissent dans le pessimisme, se développent dans le scepticisme et meurent dans l’euphorie : il faut être contrepartiste, c’est savoir acheter quand le marché est « à  la casse » ou dit d’une autre manière, Acheter au son du canon, vendre au son du clairon ! cela demande de vaincre sa peur d’investir dans un marché déprimé et d’anticiper un retour à  meilleur fortune et finalement de sortir quand tout le monde est revenu… (n’oubliez pas le Baron Rothschild !)

 

3- Un économiste est un expert qui vous dira demain pourquoi ce qu'il avait prévu hier ne s'est pas passé aujourd'hui : l’avis des économistes est une composante des faisceaux d’indices permettant de prendre une décision. Si l’économie était une science exacte les économistes seraient milliardaires. « L’art de la prophétie est extrêmement difficile, surtout en ce qui concerne l’avenir » Mark Twain

 

4- Un investissement à  long terme est un placement à  court terme qui a mal tourné : savoir vendre est la principale qualité d’un investisseur en bourse ; ainsi il vaut mieux couper une perte rapidement plutôt qu'attendre car elle risque de prendre de l'ampleur.

 

5- "Tout ce qui se produit sur les marchés aujourd'hui s'est déjà  produit dans le passé et se produira dans l'avenir" (Jesse Livermore) : la spéculation boursière ou les spéculateurs en bourse d'aujourd'hui ressemblent à  ceux d'hier, Le jeu ne change jamais, la nature humaine non plus.

 

6- Sell in may and run away (Vendez en Mai et partez!): ce n’est plus vraiment le cas depuis quelques années, cela correspondait au versement du dividende qui faisait baisser le cours des actions. Et puis comme l’a si bien dit Mark Twain à  propos notamment des Kracks d’octobre : « Octobre est un mauvais mois pour la bourse, mais il y a aussi juillet, janvier, avril, novembre, mai, mars, juin… »

 

7- « C’est quand la mer se retire que l’on voit ceux qui ne portaient pas de maillot… » Warren Buffet : quand les marchés sont euphoriques, on investit sans se soucier des risques et sans aucune précaution, puis un jour le krach boursier survient et les prêteurs perdent confiance… (toute ressemblance avec des situations existantes ou ayant existé ne saurait être que fortuite…)

 

En guise de conclusion, cette petite histoire racontée par Benjamin Graham célèbre économiste américain du XXème siècle (« l’investisseur intelligent » 1949). Celle-ci nous démontre bien à  quel point le marché est « maniaco-dépressif » (dixit Graham) :

Un prospecteur de pétrole, s'en allant à  son repos éternel, fut accueilli par saint Pierre qui lui annonça une bien mauvaise nouvelle. Saint Pierre lui dit : "Vous êtes qualifié pour entrer au paradis, mais comme vous pouvez le constater, l'endroit réservé aux prospecteurs de pétrole est bondé. Il n'y a aucun moyen d'ajouter une personne de plus". Après avoir réfléchi quelques instants, le prospecteur demanda s'il pouvait prononcer seulement quatre mots pour les locataires actuels. Saint Pierre, considérant cela sans risque, laissa le prospecteur mettre ses mains en porte-voix et hurler : "Pétrole découvert en enfer". Immédiatement, les portes du ciel s'ouvrirent et tous les prospecteurs de pétrole se précipitèrent vers l'étage inférieur. Place étant faite, saint Pierre, visiblement impressionné, invita le prospecteur à  emménager et à  s'installer confortablement. Le prospecteur fit une pause, puis dit : "Non, je crois que je vais suivre le reste de la bande. Après tout, il y'a peut-être du vrai dans cette rumeur !".

Rapporté par Warren Buffet, cf "Les stratégies de Warren Buffet".

 

Bonne vacances à  tous et profitez-en pour réviser vos adages !

 

Jean-Marc Chevassus, Directeur Commercial Distribution France de KBL Richelieu