Gravity US Equity Fund : l’Amérique autrement

Dans un contexte d’incertitude sur l’économie américaine, où les scénarios macro restent multiples et mouvants, Auris Gestion propose, avec Auris Gravity US Equity Fund une solution d’investissement originale : un fonds actions US large caps, systématique, sans biais value ou croissance, et construit autour d’un modèle macroéconomique de rotation sectorielle. La stratégie, conçue en partenariat avec Orion Financial Partners, repose sur une conviction forte : il est possible de surperformer le S&P 500, quelle que soit la direction du marché.

Un fonds systématique, mais rationnel

À contre-courant des approches fondées sur la sélection de titres ou les grandes convictions top-down, ce fonds repose sur une mécanique d’investissement systématique construite autour d’un modèle macroéconomique établi par Orion Financial Partners (conseiller) et analysé et validé par Auris Gestion (société de gestion). 

Comme l’explique Guillaume Monarcha, Responsable de la recherche d’Orion Financial Partners : « On valorise les secteurs en fonction de leur sensibilité au cycle macroéconomique et au niveau de risque sur les marchés. Ce qui compte, c’est la prime macro sectorielle. »

Trois dimensions guident les choix sectoriels :

1. La valorisation macroéconomique du secteur selon le modèle (prime macro), ce qui revient à se demander si le secteur est à favoriser compte tenu du cycle macroéconomique.

2. La sur/sous-valorisation par rapport à cette prime.

3. Le momentum de cette prime dans le temps.

Résultat : une allocation concentrée sur trois secteurs du S&P 500, investis en titres vifs, repondérée mensuellement.

À l’opposé des approches classiques, le fonds ne fait ni sélection de titres ni pari directionnel. Il s’agit bien d’un "sector timing", et non de market timing. « On ne regarde pas les valorisations micro, uniquement les valorisations sectorielles à l’aune de notre modèle macro », précise Guillaume Monarcha.

L’allocation actuelle se compose de trois secteurs : infotech, télécoms et industrielles. Chacun répond à une logique spécifique. L’infotech reste soutenu par la dynamique de l’IA, Les télécoms présentent une forte sous-valorisation macro post-correction, Les industrielles profitent d’un environnement macro favorable. Même en période de stress comme en mars dernier, le fonds n’a pas réagi dans la panique : « Le modèle a identifié un choc conjoncturel, pas structurel », explique Guillaume Monarcha.
Résultat : pas de désallocation brutale, et un rattrapage rapide dès avril.

Investi en titres vifs, le portefeuille conserve « une structure diversifiée avec en moyenne 130 lignes », précise Sébastien Grasset, Directeur Général d’Auris Gestion. Les pondérations sectorielles sont ajustées en fonction de leur volatilité. Contrairement aux idées reçues, le turnover reste modéré : les secteurs restent en portefeuille en moyenne huit mois.

Côté performances, la promesse est tenue. Depuis son lancement, Auris Gravity US Equity Fund surperforme le S&P 500 net de frais (+59 % contre +39 % depuis juillet 2021 pour la part I USD). Le hit ratio sectoriel atteint 80 %, signe de la robustesse du modèle.

Auris Gravity US Equity Fund propose ainsi une exposition US rationnelle, fondée sur une lecture du cycle, un cadre d’investissement clair et une méthodologie éprouvée.

« Nous estimons que notre fonds constitue une ‘brique smart’ d’allocation sur les large caps US, notamment pour les investisseurs en quête de sens face à des marchés souvent guidés par l’émotion et les incertitudes macroéconomiques grandissantes. Notre fonds permet d’éliminer le bruit de marché et les anticipations farfelues », conclut Sébastien Grasset.