Quel est le rôle des marchés non cotés dans un contexte de besoin de financement en Europe ?

Anthony Guerra

Les besoins d’infrastructure en Europe s’accélèrent : moderniser des systèmes vieillissants, soutenir la transition énergétique et stimuler l’innovation. Les marchés cotés peinent souvent à fournir la taille, la vitesse et la personnalisation nécessaires. Les marchés non cotés peuvent combler cet écart en apportant des capitaux importants et de long terme pour financer des actifs réels, tout en offrant aux investisseurs des performances potentiellement attractives avec une volatilité plus faible.

Les marchés non cotés soutiennent aussi l’écosystème — data centers, logistique, logement — et donc l’emploi et la croissance. Le private equity aide les entreprises à grandir et à recruter. Le crédit privé offre un financement rapide et flexible quand le crédit bancaire ne suffit pas.

Grâce à notre taille, notre expertise, notre marque et notre capacité à fournir des solutions complètes, Blackstone est bien placé pour répondre à ces besoins. Présents en Europe depuis 25 ans, et en tant que premier gestionnaire d’actifs alternatifs au monde, nous sommes à l’avant‑garde des solutions non cotées.

Dans les prochaines années, nous visons à investir 500 milliards de dollars en Europe, notamment, pour soutenir l’IA et la digitalisation, ainsi que des infrastructures essentielles qui tirent la croissance régionale.

Qu’est-ce qui a porté l’expansion du crédit privé ?

Florent Trichet

Le crédit privé, autrefois réservé aux institutionnels, est désormais une option attractive pour les investisseurs particuliers grâce à plusieurs atouts.

Il offre une prime structurelle par rapport au crédit liquide, que nous pensons durable à travers les cycles, via un modèle à « circuit court » qui réduit l’intermédiation entre emprunteurs et investisseurs. Les investisseurs peuvent ainsi capter une performance supérieure avec une volatilité moindre. Le crédit privé renforce aussi le caractère défensif des portefeuilles : la dette senior représente une grande partie des investissements, offrant ainsi une priorité de remboursement en cas de scénario défavorable.

Le marché européen du crédit privé a triplé depuis 2014. Les emprunteurs choisissent les solutions non cotées pour la rapidité, la flexibilité et la certitude d’exécution. Ce modèle à « circuit court » favorise une relation directe prêteur‑emprunteur et des financements sur mesure.

Quelle est l’approche de Blackstone en matière de crédit privé ?

Florent Trichet

Des structures de fonds innovantes élargissent l’accès au crédit privé au‑delà des grands investisseurs institutionnels. Il y a trois ans, Blackstone a lancé sa stratégie perpétuelle en crédit privé européen, destinée aux investisseurs particuliers éligibles et axée sur le financement d’entreprises de qualité, leaders sur leur marché.

Nous pensons que le choix du gestionnaire est déterminant et que les attributs suivants doivent être privilégiés :

1. Expérience en investissement : Blackstone Credit & Insurance gère 432 milliards de dollars d’actifs , avec une équipe européenne de plus de 60 professionnels – dont à Paris – bâtie sur près de 20 ans et une solide expérience à travers les cycles.

2. Envergure de la plateforme : notre envergure mondiale nous donne accès à un flux d’opportunités unique grâce à des relations étroites, ainsi qu’à des informations issues d’un volume considérable de données à travers les secteurs et les géographies. Cette connaissance favorise l’identification de tendances et d’opportunités d’investissements.

3. Capacité de création de valeur : notre plateforme nous permet d’être plus qu’un fournisseur de capital. Nous visons à soutenir les sociétés en portefeuille dans leur création de valeur. L’objectif est simple : être un partenaire fiable qui aide de bonnes entreprises à devenir meilleures.

Nous pensons que ces atouts nous confèrent un avantage distinctif sur des marchés où l’expertise, l’envergure et l’ancrage local contribuent à générer de la performance. Et c’est exactement le cas en France, où nous avons bâti d’étroites relations au sein de l’écosystème financier local.