Bernard Aybran

A l’école, en début d’année, les élèves commencent par réviser le programme de l’année dernière.

Si tout se passe bien, ils n’apprennent rien de neuf.

Sur les marchés, tout au long de l’année, les analystes révisent leurs prévisions de bénéfices. Mais au contraire de l’école, très généralement, leurs révisions débouchent sur des déconvenues et les attentes de bénéfices sont revues à la baisse.

Par exemple, les analystes s’attendent désormais à une croissance bénéficiaire voisine de 2,5% en Europe en 2019, bien moins ambitieux que les 8,3% qu’ils prévoyaient au début de l’année.

Alors que la croissance économique semble ralentir, les révisions pourraient poursuivre leur tendance baissière.

Comme l’élève devant son cahier, l’investisseur aimerait certainement qu’elle s’arrête, cette période de révision.