Selon les chiffres du 29 décembre 2016, qui restent provisoires, le CAC40 gagne 4,37% depuis le début de l’année. En Allemagne, le Dax 30 (calculé avec dividendes réinvestis) gagne pour sa part 6,48%. À Wall Street, le Dow Jones grimpe même de 13,82% YTD. Incroyable mais vrai !

L’heureux épilogue de l’année 2016, qui a surpris de très nombreux investisseurs, permet de passer l’éponge sur une année boursière des plus chaotiques, marquée par la chute spectaculaire puis le rebond tout aussi remarquable des valeurs dites « cycliques ».

CAC40 : les tops de l’année 2016

À quelques jours de la fin d’année, le palmarès CAC40 de l’année 2016 se dessine clairement et a de quoi surprendre. Les valeurs qui terminent l’année en tête de l’indice parisien sont celles qui, en début d’année, étaient les plus lourdement pénalisées.

La médaille d’or 2016 au sein du CAC40 revient à ArcelorMittal (+134% YTD selon Bloomberg, qui tient compte des effets de l'AK du mois de mars 2016), alors que le sidérurgiste occupait le 11 février dernier la dernière place de l’indice avec une chute de 32% enregistrée en seulement six semaines.

En 2016, ce type de parcours boursier a été celui de la quasi-totalité des valeurs des secteurs de l’industrie et des matières premières, notamment des valeurs liées au pétrole.

La médaille d’argent 2016 au sein du CAC40 revient ainsi à Technip (+49% après être tombé à -20% en janvier), le groupe parapétrolier ayant indirectement bénéficié du rebond des prix du pétrole après avoir pâti de leur chute en début d’année.

Plus discret, Kering (+36%) décroche la médaille de bronze grâce à un parcours exceptionnel depuis le mois de juillet. Cette performance reflète plus globalement le retour en grâce du secteur du luxe au second semestre 2016.

Au sein du top 10 de l’année 2016 se trouvent également LVMH (+24%), Schneider Electric (+24%), Michelin (+19%), Total (+19%) ou en encore BNP Paribas (+15%), cette dernière faisant également partie des grands miraculés de l’année 2016.

L’année de tous les excès sur les valeurs bancaires

L’année 2016 restera en effet dans les mémoires des investisseurs comme une année à hauts risques pour le secteur bancaire européen.

Mi-février, les trois banques du CAC40, BNP Paribas, Société Générale et Crédit Agricole, perdaient chacune près de 30% en bourse, signant un début d’année catastrophique. Ailleurs en Europe, les banques italiennes perdaient quant à elles 45% à la même période de l’année.

Cette chute, digne des crises de 2011 et 2008, était due à la multiplication des craintes des investisseurs sur le recouvrement des dettes du secteur pétrolier, sur l’activité industrielle chinoise et sur le secteur bancaire italien, noyé sous les prêts non remboursables.

Le secteur bancaire européen a de nouveau été la cible des investisseurs lors de la séance du 24 juin, jour de l’annonce du Brexit, où l’action Société Générale a perdu plus de 20% en une seule séance.

Le fait que BNP Paribas (+15%), Société Générale (+9%) et Crédit Agricole (+9%) se dirigent vers une clôture d’année en hausse confortable relève ainsi du miracle, surtout en tenant compte du fait que ce rebond a finalement été lié à l’élection de Donald Trump, considérée jusqu’alors comme un fort risque pour les marchés.

CAC40 : les flops de l’année 2016

Après les vainqueurs, place aux perdants. Encore une fois, le palmarès des plus fortes baisses au sein du CAC40 en 2016 a de quoi surprendre.

Les plus mauvaises performances ont été réalisées par des valeurs traditionnellement considérées comme « défensives », qui résistaient mieux que la moyenne en début d’année.

Orange (-7%), Essilor (-7%), Accor (-8%), Klépierre (-10%) ou encore Carrefour (-15%) font ainsi partie des flops de l’année 2016, les investisseurs s’étant détournés de ces valeurs en fin d’année au profit des valeurs cycliques, au point de les exclure du rallye boursier de novembre-décembre.

La plus forte baisse au sein du CAC40 reste celle de Nokia (ex-Alcatel-Lucent), qui enregistre une performance de -30% YTD. Cette sous-performance ne saurait surprendre les investisseurs ayant connu le parcours compliqué d’Alcatel-Lucent depuis le début des années 2000.

Les deuxièmes et troisièmes plus fortes baisses de l’indice parisien, Veolia (-26%) et Engie (-26%), sont des exemples-types de valeurs sanctionnées en fin d’année par les investisseurs désireux de s’éloigner des valeurs défensives, sur fond de perspectives sans relief concernant leur croissance bénéficiaire.

Le récent rebond des valeurs cycliques sera-t-il durable ? Les craintes sur le secteur bancaire européen vont-elles progressivement disparaître ? Les valeurs défensives retrouveront-elles les faveurs des investisseurs en 2017 ? Rendez-vous dans un an pour le savoir !

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