| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8103.85 | -0.21% | +9.8% |
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| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 13.82% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 12.32% |
| RAM European Market Neutral Equities | 8.56% |
| H2O Adagio | 8.45% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 8.38% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 7.47% |
| Pictet TR - Atlas | 6.53% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 5.93% |
| Exane Pleiade | 5.48% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 4.67% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 4.65% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 4.44% |
DNCA Invest Alpha Bonds
|
4.31% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 3.51% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 2.26% |
|
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
|
2.00% |
Candriam : Perspectives économiques et financières, thèmes d’investissement et allocation d’actifs
Sotheby’s France a accueilli CANDRIAM, première entreprise à tenir une réunion professionnelle dans les locaux de la maison d’enchère américaine.
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📌 2025 marqué par une collecte record et des encours au plus haut niveau historique pour CANDRIAM
📌 La croissance américaine au cœur du débat macro :
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Tirée par les investissements dans l’IA, tandis que la consommation reste stable
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Quelques signes de faiblesse des consommateurs à bas revenus
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La politique de l’administration Trump pèse négativement sur le pouvoir d’achat des ménages modestes
📌 Stratégie d’investissement :
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Actions favorisées : thèmes de la robotisation, la technologie et la santé
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Sélectivité sur les marchés obligataires, avec une préférence pour le segment du crédit
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L’alternatif liquide pour la diversification
Ze Big Picture : les enseignements de l’année 2025 selon CANDRIAM
De 3% en 2024, les droits de douanes américains sont passés à 12% en 2025, loin des niveaux des années 1930 et plus faible qu’anticipé.
L’économie américaine a bien tenu malgré les craintes liées à l’arrivée de Donald Trump.
La croissance mondiale à peine érodée par les effets des droits de douane :
Perte de PIB limitée à 0,3% en 2026 et 2027, à l’échelle mondiale, contre une perte de 0,8% anticipée à mi-année.
La Chine seule à résister aux Etats-Unis. La Chine a pris une place prépondérante dans les grands enjeux mondiaux, grâce à une vision économique de long-terme claire et, notamment, un leadership technologique (cf. le « moment DeepSeek » de mai dernier).
La croissance sera de plus en plus tirée par les économies émergentes.
Ralentissement de l’investissement en Chine
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Capacités de production excessives
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Croissance économique attendue à 4,5 % en 2026, grâce aux soutiens publics à la consommation et à l’injection d’avantages sociaux dans l’économie
Donald Trump a tenu ses promesses
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Droits de douane augmentés, impôts baissés et immigration restreinte
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Processus de déréglementation engagé
L’Europe : entre pression américaine et dépendance chinoise
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Zone euro : croissance de 1,5 % en 2025, dont 0,5 % lié à l’économie irlandaise (bénéficiaire de commandes records des États-Unis)
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Taux d’utilisation des capacités de production : au niveau des périodes de récession
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Immobilier résidentiel : un redressement attendu, mais la confiance des ménages reste faible et les taux d’épargne dépassent les moyennes pré-COVID
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L’économie allemande stagne : niveau comparable à 2019
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Prévision de croissance 2026 pour la zone euro : 1,5 % en rythme annuel à partir du second semestre
Convictions d’investissement de CANDRIAM
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Contexte favorable aux actions :
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Les valorisations des actions américaines sont élevées, mais loin des niveaux de certaines bulles historiques
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P/E 2027 des Sept Magnfiques à 27, contre :
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52 pendant la bulle TMT (2000)
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67 au sommet du Nikkei 225 (1989)
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34 à la période des Nifty Fifty (1973)
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Les marchés émergents restent attractifs et sous-évalués par rapport aux autres marchés mondiaux
Thèmes porteurs :
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Technologie et robotisation
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Santé : secteur décoté, avec un potentiel de fusions-acquisitions dans la biotechnologie
Opportunités sur le marché du crédit
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Dans un contexte d’épargne élevée, les rendements du crédit sont attractifs, selon CANDRIAM
Le saviez-vous ?
Les sept leaders technologiques chinois sont beaucoup moins chers que les Sept Magnifiques américains.
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| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 18.70% |
| Dorval European Climate Initiative | 15.65% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 13.82% |
| BDL Transitions Megatrends | 12.07% |
| Palatine Europe Sustainable Employment | 11.04% |
| La Française Credit Innovation | 4.65% |
| Aesculape SRI | 3.72% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa | 3.20% |
| Triodos Impact Mixed | 0.73% |
| Triodos Global Equities Impact | 0.10% |
| Triodos Future Generations | -1.71% |
| Echiquier Positive Impact Europe | -2.71% |
