L’investissement thématique n’est plus un phénomène marginal

L’encours de ces fonds a progressé à un rythme annuel de 37 % depuis 2018, mais les événements sans précédent survenus en 2020 dans le sillage de la pandémie de COVID-19 ont considérablement dopé ce taux pour le porter à 77 %. Si bien que les portefeuilles thématiques représentent depuis 2017 près de 40 % de l’ensemble des ventes nettes de fonds d’actions.

Les gérants d’actifs ont toujours cherché à identifier les tendances

L’investissement thématique, qui consiste à construire un portefeuille autour d’entreprises bénéficiant de changements structurels d’ordre économique, politique ou sociétal à long terme plutôt que d’un secteur ou d’une région géographique spécifique, est en plein essor. A mesure que l’économie mondiale évolue, il est devenu essentiel de bien comprendre non seulement les défis auxquels la planète est confrontée, mais également la manière dont nos modes de vie et de travail se transforment. Ces mégatendances (transition numérique, évolution démographique, émergence des facteurs ESG, entre autres.) influent sur notre façon de voir le monde et de percevoir les opportunités d’investissement.

Les investisseurs cherchent de plus en plus à comprendre la place que peuvent occuper les fonds thématiques dans le cadre de portefeuilles d’investissement plus larges, et la manière dont l’introduction de ces stratégies influencera la construction du portefeuille. C’est pourquoi nous avons commandé cette enquête afin d’examiner l’évolution de l’investissement thématique et les arguments qui plaident en faveur de la généralisation de ces stratégies.

Ce qu’il faut retenir

1. Les sélectionneurs de fonds ont souvent recours à un prisme d’analyse thématique : Lorsqu’ils sont invités à se prononcer sur l’avenir, les sélectionneurs de fonds exposent souvent leurs prédictions de manière thématique. Dans toutes les régions du monde, ils soulignent la nécessité d’adopter de nouvelles façons de penser. Le monde a changé et les anciennes méthodes, telles que l’examen des opportunités d’investissement sectorielles, sont de moins en moins pertinentes. Les sélectionneurs de fonds veulent pouvoir identifier des idées d’investissement selon une approche compatible avec les méthodes qu’ils appliquent pour appréhender le monde dans son ensemble. Les fonds thématiques répondent parfaitement à cette exigence.

2. Un univers disparate mais affichant une certaine cohérence : L’univers de l’investissement thématique est varié et complexe, mais nous pensons qu’il peut être organisé en catégories claires et intuitives. Nous identifions cinq grands groupes de stratégies thématiques : durabilité, technologies émergentes, évolution de la consommation, vie saine et multithématiques.

3. La montée en puissance de l’investissement thématique : Les fonds thématiques que nous suivons à l’échelle mondiale présentaient un encours de 572 milliards d’euros fin 2020. La région la plus importante est l’Europe, suivie de l’Asie-Pacifique. Les technologies émergentes constituent le thème le plus important, suivies de la durabilité. L’encours des fonds thématiques a progressé à un rythme annuel de 37 % depuis 2018. En 2020, il a bondi de 77 %. Une demande importante pour les fonds « multithématiques durables » a été observée en Europe. En Amérique du Nord et dans la région Asie-Pacifique, ce sont les technologies émergentes telles que les technologies de rupture, l’IA et la robotique qui ont dominé, ainsi qu’une palette d’autres thématiques comme la sécurité/cybersécurité, les technologies financières, les semiconducteurs, la connectivité et la transition numérique. Nous assistons à une évolution profonde de la demande en faveur de l’investissement thématique, fondée sur des changements profonds et appelée à se maintenir selon nous.

4. COVID-19 – Un accélérateur de tendances : Selon les sélectionneurs de fonds, la pandémie mondiale a eu pour effet d’accélérer de façon marquée un grand nombre de tendances au sein de l’univers thématique. Plus encore, elle en a suscité de nouvelles. Les fonds thématiques ont démontré leur capacité de résistance durant la pandémie de COVID-19. Contrairement à de nombreux autres types de fonds, ils sont capables de mobiliser des actifs dans un contexte de ralentissement des marchés.

5. Une place à part mais stratégique dans les portefeuilles : Les stratégies d’investissement thématique sont positionnées de différentes manières dans les portefeuilles, selon les sélectionneurs de fonds. Les fonds thématiques constituent rarement le cœur du portefeuille. Pour les sélectionneurs, l’investissement thématique est plutôt considéré comme une approche globale et stratégique. Ils privilégient la gestion active. Les fonds thématiques remplacent souvent les approches géographiques ou sectorielles traditionnelles. La présence d’investisseurs institutionnels sur ce marché confirme également que la tendance à l’approche thématique s’inscrit dans le cadre d’un changement fondamental opéré par tous les types d’investisseurs.

6. Des fonds thématiques passés au crible : Autre signe de leur démarche bien mise en place, les sélectionneurs de fonds procèdent à des contrôles supplémentaires dans le cadre de leurs processus de sélection lors de l’évaluation des thématiques. Ils ont une idée précise des qualités qu’ils privilégient et des dangers potentiels qu’il faut éviter.

7. L’investissement thématique a le potentiel de transformer la gestion d’actifs : Dans quelle mesure l’investissement thématique peut-il influencer l’évolution du secteur de la gestion d’actifs ? En fait, son impact est déjà considérable : depuis 2017, ce segment représente 39 % de l’ensemble des ventes nettes de fonds actions. Il est permis de penser qu’il continuera à jouer un rôle important.

H24 : Pour consulter l'enquête complète Axa IM - Broadridge, cliquez ici.

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