Pourquoi s'intéresser à l'investissement dans les grands crus ?

Hugues Lapauw

C'est une classe d'actifs aux avantages prouvés par des études économiques.

Décorrélation, faible volatilité et performances élevées depuis la fin de la seconde guerre mondiale... Le marché présente des caractéristiques similaires à celui du luxe. L’effet induit par la rareté des terroirs nobles et l’effet valeur jamais démenti des grands millésimes s'illustrent par le fait que les baisses de prix sont rares et jamais massives, d'autant qu'il existe toujours une région dont les grands crus se valorisent fortement.

Au final, les grands crus représentent un actif tangible, peu corrélé avec les marchés financiers et présentant des rentabilités annuelles intéressantes. 

Quelle est la bonne façon d'y investir ?

Hugues Lapauw

L'expertise est indispensable pour prendre les bonnes décisions d'investissement.

Pour optimiser le rendement d’un stock de grands vins, il est nécessaire de pouvoir modifier l’allocation entre les régions car historiquement il y a toujours une région qui surperforme en termes de valorisation.

Sur les dernières années par exemple, la rentabilité est principalement issue des grands crus de Bourgogne. Uzès Grands Crus a donc la possibilité d’investir à 60% dans les grands vins de Bordeaux et de Bourgogne puis dans des régions ou pays comme le Rhône, la Champagne, l’Italie, et demain peut-être dans les grands vins australiens, américains ou espagnols, en tenant compte des effets du réchauffement climatique qui est un sujet à prendre en compte sur ce marché.

Les gérants travaillent avec le négoce bordelais et les plus gros opérateurs des autres régions positionnés sur le segment haut de gamme. Grâce à leur partenariat avec le Liv-ex [Ndlr H24 : London International Vintners Exchange], ils suivent le marché au quotidien pour détecter les tendances et ajuster l'allocation d’actifs en conséquence.

Comment est gérée la problématique de la valorisation sur ce type d'actifs ?

Hugues Lapauw

En tant que placement alternatif, sa valorisation doit être encadrée pour que les investisseurs aient pleinement confiance en ce type de placement et puissent suivre leurs investissements sur des bases transparentes. La référence en la matière est représentée par le Liv-ex, une place de marché qui rassemble 600 des plus gros intervenants sur laquelle se base en partie Uzès Grands Crus. L’AMF a autorisé la valorisation du fonds sur la base des cours du Liv-ex et sa vérification par un expert agréé. La valorisation trimestrielle vient d'ailleurs d'être publiée.

Dans la lignée de cet agrément AMF, il faut noter que le dépositaire du fonds est une banque française, que les stocks sont conservés sous douane au port franc de Genève et que l’inventaire est contrôlé régulièrement par un Commissaire Aux Comptes spécialisé. Des garanties supplémentaires pour les investisseurs qui font d'Uzès Grands Crus un des vecteurs d’investissement sur les caisses de vin les plus contrôlés. 

Finalement, la question que tout le monde se pose : Bordeaux ou Bourgogne ? 🍷

Hugues Lapauw

La loi anticorruption de 2011 en Chine a bousculé le marché en faisant fuir les Chinois du marché des grands Bordeaux. Depuis lors, la part de marché des grands crus de Bordeaux sur les transactions quotidiennes recule, au profit des grands vins de Bourgogne.

La liquidité du marché il y a 10 ans ne faisait pas débat, c'était Bordeaux en tête. Le marché du vin a subi une réelle rupture dans les années qui ont suivi. Les Bordeaux ont subi un désintérêt progressif de la profession et des acheteurs internationaux à la suite de cette loi anticorruption en Chine en 2011.

C'est la raison pour laquelle Uzès Grands Crus a modifié son allocation et a pu investir dans les vins d'exception de Bourgogne en plus des Bordeaux. Au final, cette diversification permet d’avoir une liquidité aussi importante et une espérance de rendement accrues. 

H24 : Pour en savoir plus sur Uzès Grands Crus et les fonds Uzès Gestion, cliquez ici.

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