2021, l’année 100%

Meyer Azogui a résumé en chiffres cette année exceptionnelle où quatre opérations successives ont fait changer Cyrus Conseil de dimension :

• x 2 : collecte à 1,1 milliard €

• x 2 : chiffre d’affaires à 108 millions € (x 7 en dix ans)

• x 1,7 : encours à 9,3 milliards € (x 6,5 en dix ans)

L’ensemble emploie 340 personnes dont 150 sont actionnaires. Des effectifs quadruplés en dix ans.

Meyer Azogui rappelle « la pertinence du modèle économique » qui repose sur l’expertise patrimoniale, l’indépendance capitalistique, avec 66% détenus par les dirigeants et salariés, et le modèle intrapreneurial. Ajoutons la réussite des acquisitions est rendue possible par la complémentarité des métiers et la rencontre humaine.

A ce titre, l’acquisition d’Amplegest est emblématique. La société de gestion, fondée avec une clientèle privée, a étendu son activité à la gestion d’actifs pour atteindre 2,6 milliards € dont 40% pour le compte de familles. Amplegest Pricing Power et Amplegest PME sont les fonds phares de l’asset management dans lequel se trouve aussi Octo Asset Management, le spécialiste des taux. 

12 fonds de Private Equity en orbite basse autour de la gestion en France

Le mouvement de consolidation est lancé car les investisseurs en non coté ont identifié les tendances porteuses de la gestion d’actifs :

• Une épargne importante en France

• Les besoins de conseils

• La fin programmée de l’Etat providence

• Les marchés en hausse

• La pénétration croissante des conseils en gestion de patrimoine

S’il est malaisé d’estimer l’encours conseillé par les CGP en France, il est facile d’évaluer leur collecte qui représente 12% des flux. 

Les opportunités pour Cyrus se trouvent aussi à la sortie des banques qui se concentrent sur les segments de clientèle les plus élevés pour préserver leurs marges et optimiser les efforts administratifs (compliance, contrôle, etc.). Les rachats de cabinet de CGP sont évidemment une source de croissance externe alors que les créations nouvelles se multiplient, preuve du dynamisme et de l’attrait de ce métier.

Pour Cyrus Conseil, « l’objectif est de créer une marque réflexe avec une présence multi métiers » explique Meyer Azogui. 

Le groupe offre aujourd’hui le conseil en ingénierie patrimoniale, le conseil en gestion financière, l’immobilier avec Eternam et Altixia.

Le fonds euros presque au rang des reliques

« Cela n’a aucun sens d’avoir beaucoup de fonds euros quand on vise 4% à 7% de rendement » affirme Christophe Mianné qui conseille juste de garder 10% à 15% dans le fonds général. Il s’en réfère, pour les investisseurs prudents, aux produits structurés à barrière désactivante à -50% qui permettent de viser 3,5% moyennant une certaine durée et de constituer une couche défensive dans les contrats, par exemple. 

Le remue-méninge bat son plein autour des droits de succession

Sophie Nouy recommande d’être très attentif aux réformes fiscales sur les droits de succession et de donation qui pourraient voir le jour à l’issue des élections françaises. Le délai de rappel fiscal pourrait être raccourci et les abattements augmentés avec, en tout cas, une tendance vers l’allègement des charges fiscales. Elle souligne que de multiples solutions existent déjà pour transmettre aux générations ultérieures. Elle cite la donation de titres avec paiement des droits mais un report dans le temps pour la transmission effective, qui permet de prendre date dans le calendrier des abattements.

La hausse des actions pour 2022

Emmanuel Auboyneau prévoit une croissance économique forte, voire en accélération, tandis que la reprise de l’inflation devrait décélérer au cours de l’année. S’il est difficile de faire fi du risque d’un nouveau variant du Covid, les facteurs de soutien sont multiples : force de la consommation des ménages dans le monde, retard des investissements d’entreprise, surtout aux Etats-Unis, et reprise du commerce mondial. 

Il observe que les marchés d’actions sont moins chers qu’il y a un an. 

Les marchés seront sous pression des banques centrales, hormis celle de Chine, inquiètes de la hausse des prix et de l’inflation des salaires qui pourrait se propager. Quatre à cinq hausses des taux sont attendues aux Etats-Unis, une perspective bien différente de celle de l’Europe tenaillée par les endettements élevés de nombreux Etats membres. 

Renouvellement des opportunités dans l’immobilier

L’immobilier de bureau coupé en deux.

José Zaraya l’observe tous les jours, les lots de bureaux trouvent preneurs quand ils sont adéquats, modernes et énergétiquement efficaces, faute de quoi ils sont relégués au second rang avec décote. 

L’activité qu’il pilote a recentré les achats sur le centre parisien l’an dernier avec des opérations situées avenue Hoche et dans le quartier de l’Opéra.

Les locataires paient jusqu’à 1000 € le m² pour des actifs parfaitement positionnés. 

Comme l’hôtellerie de moyenne et bas de gamme est intéressante en province, le groupe Cyrus lance So Eco, un fonds spécialisé dans ce segment immobilier avec l’objectif de constituer un portefeuille de 150 millions d’euros et de vendre ce portefeuille à un institutionnel par la suite.

La SCI Proxima, lancée en 2021, mixe plusieurs types d’actifs immobiliers avec un objectif de rendement moyen de 4%, une volatilité faible et peu d’effet de levier. Elle investit dans des immeubles, participe à des club-deals aux côtés d’autres institutionnels, acquiert des droits d’usufruit temporaire, des foncières cotées (SIIC), des parts de SCPI, des obligations et des supports de dette privée. Ce fonds, à tempérament peu volatile, est éligible aux comptes titres et à l’assurance-vie chez Generali, AEP, Spirica et Oradéa.

Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.