Le changement décennal de dirigeants politiques en Chine sera annoncé lors du 18ème Congrès national du Parti communiste chinois, qui a débuté le 8 novembre. Xi Jinping sera probablement nommé à  la présidence du pays et Li Keqiang devrait devenir le nouveau Premier ministre, aux côtés de nouveaux membres du Comité permanent du Politburo du Parti communiste chinois.

 

Le Comité permanent a tout pouvoir décisionnel en matière de politique économique, notamment la fixation des objectifs de croissance du PIB et l'élaboration de la politique d'investissement. Historiquement, chaque transition politique entraîne un rebond des dépenses d'investissement et de nombreuses provinces et villes ont déjà  annoncé des projets ambitieux dans ce domaine. Le défi principal des nouveaux dirigeants chinois sera d'atténuer les déséquilibres structurels de l'économie, notamment de répartir les richesses hors des provinces côtières prospères et de gérer la transition vers une économie davantage axée sur la consommation intérieure.

 

Chronologie :

 

 

• Xi Jinping devrait devenir Secrétaire général du Parti en novembre 2012 et chef de l'État en mars 2013.

 

• Li Keqiang succèdera à  Wen Jiabao au poste de Premier ministre de la Chine en mars 2013.

 

Les prochains défis économiques

 

 

• Les nouveaux dirigeants s'apprêtent à  hériter de la croissance économique la plus faible depuis la présidence de Deng Xiaoping il y a trente ans.

 

• Dans le sillage des récentes luttes contre les bulles financières et l'inflation, le gouvernement doit aujourd'hui s'atteler à  piloter l'économie vers un atterrissage en douceur et à  répartir les richesses.

 

• Sa principale mission consistera à  réduire le nombre d'entreprises publiques, à  faciliter l'accès au crédit pour les entreprises privées, à  stimuler la consommation intérieure et à  faire progresser les revenus dans les zones rurales.

 

• L'activité manufacturière chinoise bénéficie de moins en moins d'une main-d'oeuvre jeune et bon marché pour soutenir son développement. Les nouveaux dirigeants devront donc gérer la hausse des salaires sans déclencher un nouveau pic d'inflation ou revaloriser le coût du travail chinois sur les marchés en raison de la concurrence des pays asiatiques frontaliers.

 

Les thématiques politiques à  surveiller

 

 

•  Cette transition politique est plus suivie que jamais, car les Chinois utilisent Internet et les réseauxsociaux pour échanger sur ces événements, remettre en question les décisions du gouvernement et débattre de politique.

 

• A l'approche de la transition, le scandale Bo Xilai a mis en lumière une corruption présumée en haut lieu et a accru les enjeux et les complots entourant la lutte pour le pouvoir parmi l'élite chinoise.

 

• Le débat politique est de plus en plus complexe entre les Néolibéraux (qui souhaitent une libéralisation plus prononcée de l'économie chinoise), les Néomaoistes (qui veulent renforcer le pouvoir de l'Etat et briser les liens étroits entre les entreprises publiques et l'élite financière chinoise) et les Néoconfucianistes (qui voudraient une Chine plus modérée et éthique en phase avec le monde moderne).

 

• Les décisions sont de plus en plus difficiles en termes de politique étrangère, notamment la question de garantir un accès continu aux ressources énergétiques nécessaires pour soutenir la croissance rapide de la Chine, les tensions croissantes avec ses voisins asiatiques comme le Japon et la Corée concernant les îles contestées, et l'attitude à  adopter face au durcissement de la politique de sécurité des États-Unis dans la région Asie Pacifique.

 

Marchés actions

 

•  Les actions de la Chine continentale continuent à  afficher des valorisations proches de leurs plus bas historiques, avec un PER prévisionnel de près de 9 à  10 fois les bénéfices pour l'année prochaine.

 

•  La fin des incertitudes entourant la transition politique pourrait entraîner un rebond des marchés, car la mise en place du plan quinquennal s'en trouvera accélérée.

 

•  Le secteur de la consommation devrait bien se porter, puisque la Chine continue sa transition vers un modèle économique moins dépendant des exportations et davantage axé sur la consommation intérieure.

 

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