Que s’est-il passé sur le Nasdaq vendredi ?

Alors que le Dow Jones montait de près de 0,5% et que le S&P500 finissait peu ou prou à l’étale, le Nasdaq 100 finissait en baisse de -2,4% après avoir atteint un point bas de -3,8% en séance.

La faute aux actions qui avaient justement porté le marché haussier depuis des mois : Netflix, Facebook, Apple et Nvidia. Ce qui est le plus impressionnant c’est ce décalage entre les valeurs « classiques » et les valeurs technologiques. Un tel écart entre Dow Jones et Nasdaq n’avait plus était vu depuis 2008.

D’où est venue cette correction sur les valeurs phares de la cote ? Beaucoup cherchaient ce vendredi une raison.

Deux éléments revenaient dans les coupables éventuels. Tout d’abord une note prudente d’un analyste de Goldman Sachs qui mettait en garde contre la faible volatilité des actions technologiques. Mais des notes comme celles-là, il y en a plusieurs par semaine. Autre élément, des tweets alarmants…comme il y en a plusieurs par jour. Bref, personne ne sait vraiment et il n’y a pas eu d’évènements fondamentaux (profit warning, défaut d’un produit…) pouvant expliquer une telle baisse.

Certains investisseurs mettaient en avant une simple rotation des actions technologiques vers les banques, les producteurs d’énergie ou encore les distributeurs.

Malgré cette baisse le Nasdaq 100 reste en hausse de 18% depuis le début de l’année, soit deux fois plus que le S&P500 et se traite toujours sur des P/E supérieurs à 26.

Certes on est loin des P/E hallucinants de 2000 (plus de 40) mais il n’en demeure pas moins que l’indice technologique le plus regardé au monde parait toujours sur valorisé pour beaucoup d’investisseurs. 

On verra en ce début de semaine si la pression continue sur les valeurs technologiques ou si, comme il y a quelques semaines, des achats à bon compte vont faire remonter l’indice. Une chose est sûre, cette séance de vendredi, montre une fébrilité accrue du marché.