Semaine très volatile pour l’ensemble des matières premières. Le pétrole (référence Brent) n’a toutefois que très peu baissé et reste solidement ancré au-dessus de 100 dollars/baril. Si les chiffres hebdomadaires de demande aux Etats-Unis ressortent en baisse de 1,8%, nous notons que les importations pétrolières indiennes au mois d’août ont progressé de 5,6% (à 3,34 millions de barils/jour) et la demande en Chine a augmenté de 7,1% (pour atteindre  9,6 millions de barils / jour). Le moteur « marchés émergents » pour le pétrole n’est donc certainement pas à l’arrêt.

L’or a souffert d’une importante prise de profits (tombant en séance jusqu’à 1530 dollars/oz) en raison d’une liquidation des positions longues de la part des traders ; cette baisse impressionnante n’est pas sans nous rappeler celle de 2008 après la chute de Lehman Brothers. Contrairement à l’idée véhiculée par certains médias, l’or n’a pas perdu son statut de valeur refuge. Il joue au contraire toujours son rôle d’actif liquide pouvant être monétisé (avec un profit) en cas de stress financier. C’est le cas en ce moment ! L’or est sans doute en train de consolider sur les niveaux actuels, ce qui est sain après la montée somme toute trop rapide à 1900 dollars/oz de cet été. Malgré la baisse des dernières semaines, l’or va enregistrer ce soir son douzième trimestre consécutif de hausse.

Parmi les nouvelles relatives aux autres matières premières, nous relevons qu’Arcelor Mittal a annoncé l’interruption de travail dans certaines de ses usines en Europe en raison de la faiblesse de la demande. Les mouvements de vente amenant la baisse du cours de l’or sont également visibles dans d’autres matières premières et notamment le cuivre où les positions nettes spéculatives des traders sont dorénavant largement négatives. On parle souvent de la spéculation poussant les prix des matières premières à la hausse, mais n’oublions pas que la spéculation peut également tirer les prix vers le bas. En effet, eu égard aux niveaux croissants d’importations de cuivre en Chine et aux grèves en cours dans nombre de mines (Grasberg en Indonésie et Cerro Verde au Pérou), on aurait pu s’attendre à une meilleure résistance des prix… Finalement, Minmetals (société chinoise) vient de lancer une OPA sur la société canadienne Anvil Mining (production de cuivre en République Démocratique du Congo) avec une prime de 39%.