Comment se portent les marchés de l’immobilier professionnel aujourd’hui ?

Jules Bruneau de la Salle

Les marchés sont très contrastés selon les zones géographiques et les typologies d’actifs.

En France, nous observons un regain d’intérêt pour le bureau, avec des niveaux de rentabilité qui redeviennent attractifs sur des actifs de qualité. C'est vrai en particulier dans des zones bien desservies, comme La Défense, alors que les prix au cœur de Paris atteignent des records. Ce n’est pas encore une tendance massive, mais les signaux sont là.

Au Royaume-Uni, le marché reste intéressant, notamment sur certaines villes secondaires, avec des actifs qui continuent à offrir de bons rendements.

Aux États-Unis, c’est une situation assez particulière : il y a peu de capitaux en circulation parce que les taux sont encore élevés, ce qui crée des opportunités pour les acteurs qui détiennent du capital. Cela tient à la fois à la devise et au contexte économique local, qui reste celui de la première puissance mondiale.

Comment CORUM L’Épargne tire-t-elle parti de cette situation ?

Jules Bruneau de la Salle

La stratégie de CORUM L'Épargne reste la même : acheter quand nous estimons que le marché est bas et revendre quand il est haut. C’est ce que nous avons fait récemment en France, avec un retour ciblé sur le bureau à La Défense. Nous avons également investi aux États-Unis depuis plus d’un an, en anticipant les opportunités liées à la contraction des capitaux.

Ces choix d’allocation nous permettent d’envisager des perspectives de performance solides pour nos fonds. Nous ne cherchons pas à suivre les tendances, mais à les devancer, en nous positionnant là où les conditions sont réunies pour créer de la valeur.

Nous avons réalisé une plus-value significative sur la cession de notre actif logistique à Limay, vendu pour 18,3 millions d’euros, soit une plus-value brute de 5,5 millions par rapport au prix d’achat en 2018, une opération qui illustre bien notre capacité à générer de la performance.

Entre 2020 et 2024, la SCPI CORUM Origin a généré 61 millions d'€ de plus-value avec des ventes, qui représentent 21 % de valeur créée, alors que les 10 principales SCPI par capitalisation du marché en généraient 172 millions pour une plus-value de seulement 5,2 %.

Côté acquisitions, nous avons récemment renforcé notre présence au Royaume-Uni où nous sommes de loin le principal acteur dans les SCPI (la SCPI CORUM XL y représente largement plus de 30 % du marché) avec un immeuble de bureaux à Manchester. Nous avons également acquis un actif à Utrecht, occupé par des locataires solides et doté d’une excellente performance énergétique.

Quel fonds souhaitez-vous mettre en avant ?

Jules Bruneau de la Salle

Notre SCPI CORUM USA, qui a désormais un an. Cette SCPI totalise trois actifs et bientôt un quatrième. Ce véhicule permet de diversifier les allocations des marchés immobiliers européens, pour investir sur le plus grand marché mondial.

Elle bénéficie d'une conjoncture exceptionnelle dans une Amérique où le dollar est très faible, les prix de l'immobilier sont historiquement bas et où la concurrence sur les acquisitions est faible : des opportunités qu’on ne reverra peut-être pas deux fois.