Avant les débats, Napoléon Gourgaud, Directeur Général de la plateforme Sélection 1818, a rappelé quelques chiffres:

• 6,1 milliards d’euros d’encours

• 946 millions d’euros de collecte en 2015 (+17% par rapport à 2014)

• Taux d’UC : 58%

« On a un ADN proche du vôtre. On travaille en architecture ouverte avec un modèle multiboutiques. Il n’y a pas beaucoup de sociétés qui peuvent vous dire : on a H2O, on a DNCA, on a Dorval…On a peut-être du retard sur le digital et sur la qualité de service du middle-office, mais on a de la matière grise et on peut devenir demain la Banque Privée des CGPI. On a beaucoup d’expertise à vous apporter ! » a précisé le Directeur Général de la Banque Privée 1818 George-Eric de la Brunière.

Débats animés par Pierre Bermond, EOS Allocations :

La première table ronde était orientée actions : y a-t-il réellement des opportunités et si oui où ? Et sur quels styles (petites capitalisations ? Value ? Croissance ?).

Chantana Ward de Comgest, Jean-François Gilles d’Erasmus Gestion et Sébastien Brown de Newton IM (BNY Mellon) étaient présents pour y répondre.

• Globalement tous les gérants se sont révélés positifs sur les marchés pour les mois à venir malgré une forte volatilité à venir. Seul Sébastien Brown de BNY Mellon s’est montré plus prudent. 

• Le maitre mot est la sélectivité ce qui montre bien que tout n’est pas à acheter en bloc

• Pour Jean-François Gilles, les petites capitalisations ont encore de belles perspectives malgré des années 2014 et 2015 de très bonne facture. Les perspectives de résultats sont toujours meilleures sur les petites capitalisations (+16%) que sur les grandes capitalisations (+5%). 

• Concernant le style, BNY Mellon met en avant la thématique dividendes alors que Comgest met logiquement en avant le style croissance. La gérante ne cherche pas à savoir si c’est le moment de faire du croissance ou du value. Sur le long terme la croissance des bénéfices supérieure à la moyenne doit payer. 

• Concernant les zones, Chantana Ward, gérante de Comgest Japan, souligne que d’importants changement de gouvernance se font jour au Japon. Les entreprises commencent à ses soucier des actionnaires. C’est une excellente nouvelle. Les perspectives de croissance de résultat sont toujours élevées. Pour BNY Mellon, pas de zones spécifiques mais plutôt des entreprises spécifiques : des entreprises robustes et de qualité.

La deuxième table ronde se concentrait sur des fonds diversifiés avec un objectif de performance absolue ou d’abaissement de la volatilité.

Igor de Maack de DNCA Finance, Vincent Juvyns de JP Morgan AM, Guillaume Dard de Montpensier Finance et Louis Bert de Dorval Finance nous donnaient leurs opinions.

• Sur cette deuxième table ronde l’optimisme était également de rigueur. Pour les gérants les marchés ont joué à se faire peur au cours du premier trimestre et les craintes étaient exagérées.

• Il faut différencier les fonds qui visent la performance absolue quelles que soient les conditions de marché comme les long/short DNCA Miuri ou Miura ou encore le JPM Global Macro Opportunities (même si des stratégies directionnelles sont présentes dans ce produit) des fonds qui suivront globalement les marchés tout en essayant d’en abaisser la volatilité comme Dorval Convictions ou Montpensier BBM V-Flex. L’objectif de ces derniers étant de capter une part plus importante de la hausse que de la baisse. 

• L’année va être volatile mais c’est une bonne nouvelle pour des gérants flexibles comme Montpensier ou Dorval qui devraient pouvoir mettre cette volatilité à profit… tout en essayant d’éviter les portes de saloon. 

• Les spread de crédit avaient retrouvé des niveaux intéressants mais l’actions de la BCE a quasiment déjà refermé la fenêtre d’opportunité selon Igor de Maack. 

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