Focus sur l’expertise gestion sous mandat de Financière Arbebel avec Vincent Morel (gérant privé)

H24 : Pouvez-vous nous faire un point sur les mandats chez vous ?

Vincent Morel : Avec un profil équilibré type à +12% en 2020, l’année a été excellente pour Financière ARBEVEL.

2020 a été une très bonne sur l’ensemble de nos stratégies et ceci s’explique par deux principaux éléments :

• Nous avons été réactifs dans la gestion de l’exposition actions : baisse de l’exposition de 15% le 17 février 2020 et réexposition de 10% le 15 juin 2020 ;

• Nous avions une exposition significative sur les secteurs de la technologie et de la santé, qui traduit nos convictions à long terme sur certaines thématiques porteuses.

Au-delà d’une très bonne année 2020, Financière ARBEVEL bénéficie d’une expertise de plus de 10 ans en gestion sous mandat avec une performance annualisée sur les profils type de 6% (vs 7,1% pour le CAC 40 TR).

Nous avons la capacité de personnaliser nos mandats avec un mix de titres vifs et de multigestion.

Présentez-nous la multigestion de Financière ARBEVEL ?

Vincent Morel : Financière ARBEVEL a développé une expertise reconnue en analyse fondamentale et stratégique de sociétés, et se définit avant tout comme une maison de recherche qui fait de la gestion.

Cette approche se décline sur l’ensemble de notre offre, et notamment sur notre expertise de multigestion : nous appréhendons un fonds comme une société. L’analyse qualitative est prépondérante dans notre processus de sélection et de suivi de fonds, afin d’analyser le positionnement et les fortes convictions des gérants, et ainsi évaluer le potentiel de performance future. Nous rencontrons systématiquement les gérants afin d’identifier ceux qui partagent notre approche, en fondant leur choix d’investissement sur une analyse fondamentale centrée sur l’entreprise, sans contrainte d’indice de référence.

Ce travail de recherche et d’analyse est réalisé de manière indépendante par une équipe de 3 personnes : Frédéric Bost, Jean Raoul-Duval et moi-même.

Dans quelle mesure votre offre est-elle différenciante ?

Vincent Morel : De nombreux partenaires nous ont rapporté qu’en consolidant les portefeuilles de leurs clients, confiés en gestion à différentes sociétés de gestion et/ou banques, ils retrouvent régulièrement les mêmes fonds, ce qui ne correspond pas à l’objectif de diversification recherché. En outre, ils sont régulièrement déçus par la génération d’alpha. De ce constat découle deux points de différenciations importants.

D’une part, nous concentrons nos efforts de recherche sur des sociétés de gestion au profil similaire à celui de Financière ARBEVEL : entrepreneuriale et indépendante, avec un réel alignement des intérêts. Nous recherchons une grande diversification en termes d’origine géographique des sociétés de gestion et/ou gérants car nous considérons qu’il faut avoir une présence locale pour avoir un meilleur accès aux managements des sociétés et à leur écosystème. Cette diversification géographique permet également d’associer des points de vus différents sur l’actualité économique et financière. La crise sanitaire en est une parfaite illustration, car un gérant basé en Asie, en Europe ou aux Etats-Unis appréhende différemment cet évènement et va positionner son portefeuille en conséquence. Nous considérons que cela constitue l’essence même de la multigestion.

D’autre part, nous nous différencions également par notre capacité à incuber de nouveaux gérants, en se positionnant très tôt sur des fonds dont le track-record est encore très récent. En effet, nous considérons que sélectionner des fonds « jeunes », avec des actifs sous gestion encore modestes, est créateur de valeur car cela permet d’accéder à une réelle flexibilité en termes de gestion, ainsi qu’à un univers d’investissement plus large, notamment en ce qui concerne la taille des sociétés en portefeuille.

Enfin, nous sélectionnons des fonds simples à analyser et compréhensibles, et avons développé un modèle propriétaire de transparisation de portefeuille pour piloter l’exposition globale aux différents risques de marché, permettant d’obtenir une granularité sans égale dans l’analyse du comportement du portefeuille.

Comment accéder à votre expertise de multigestion ?

Vincent Morel : Elle est accessible au travers de notre fonds de fonds diversifié monde Pluvalca MultiManagers (FR0010988147) qui affiche une performance de +12,34% sur l’année 2020 avec une exposition moyenne aux actions d’environ 52%*.

Elle est également disponible au travers de nos mandats de gestion (compte titres, compte PEA, contrat d’assurance-vie de droit français et luxembourgeois) et de fonds dédiés pour nos partenaires ou des familles fortunées. Nous gérons des mandats globaux en réelle architecture ouverte et sommes capables de construire une allocation personnalisée et sur mesure, en adéquation avec un cahier des charges spécifique (mandat thématique, mandat responsable et durable, mandat small & mid caps, mandat de fonds diversifié pour mutualiser l’allocation d’actifs…).

H24 : Nous avons voulu vérifier comment Financière Arbevel mettait cela en pratique.

Polar Capital, Flossbach von Storch, Fullgoal AM, Polen Capital, Matthews International ou même Piquemal Houghton (la nouvelle société de gestion de Céline Piquemal, ex Comgest Monde)... la gestion va effectivement chercher des noms que l'on ne retrouve pas partout.

Pour en savoir plus sur les mandats Financière Arbevel, contactez Eva Sarlat, Thibault Loison ou Olivier Asch en cliquant ici.

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