CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7884.12 +0.34% +6.82%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 35.93%
Jupiter Financial Innovation 22.05%
Digital Stars Europe 15.76%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 13.62%
Aperture European Innovation 13.07%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 10.59%
Auris Gravity US Equity Fund 10.42%
Sienna Actions Bas Carbone 9.82%
Piquemal Houghton Global Equities 9.39%
AXA Aedificandi 9.22%
R-co Thematic Real Estate 9.16%
Athymis Industrie 4.0 9.07%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 7.92%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 6.83%
Sycomore Sustainable Tech 6.00%
Pictet - Digital 4.25%
HMG Globetrotter 4.24%
Square Megatrends Champions 4.23%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 4.01%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 3.61%
GIS Sycomore Ageing Population 3.19%
MS INVF Global Opportunity 2.34%
Fidelity Global Technology 2.27%
Mandarine Global Transition 1.99%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 1.92%
Franklin Technology Fund 1.80%
Thematics AI and Robotics 1.73%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.49%
JPMorgan Funds - Global Dividend 1.30%
VIA Smart Equity World 1.14%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance 1.02%
JPMorgan Funds - US Technology 0.47%
ODDO BHF Artificial Intelligence 0.19%
Sienna Actions Internationales -0.06%
Pictet - Security -0.12%
CPR Invest Climate Action -0.13%
Thematics Water -0.23%
Groupama Global Active Equity -0.24%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -0.28%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.39%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -0.49%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -0.72%
Eurizon Fund Equity Innovation -0.90%
Candriam Equities L Oncology -0.91%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -0.94%
Echiquier Global Tech -0.96%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -1.33%
Russell Inv. World Equity Fund -1.40%
Mirova Global Sustainable Equity -2.35%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -2.48%
Thematics Meta -2.56%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -2.63%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -2.73%
Covéa Ruptures -2.92%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -3.43%
Ofi Invest Grandes Marques -3.60%
Groupama Global Disruption -3.96%
EdR Fund US Value -3.97%
AXA WF Robotech -4.14%
ODDO BHF Global Equity Stars -4.40%
Covéa Actions Monde -4.46%
Franklin U.S. Opportunities Fund -4.94%
MS INVF Global Brands -5.36%
JPMorgan Funds - America Equity -5.43%
Claresco USA -5.64%
CPR Global Disruptive Opportunities -5.76%
Athymis Millennial -6.06%
EdR Fund Healthcare -6.95%
BNP Paribas US Small Cap -7.27%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -9.40%
Franklin India Fund -11.46%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
DNCA fête les 25 ans d’Eurose et adapte sa stratégie

DNCA fête les 25 ans d’Eurose et adapte sa stratégie


 Réexpliquez-nous ce qu'est le "nouvel Eurose" ?

Romain Grandis

Stratégie historique de DNCA, Eurose fête cette année ses 25 ans. Afin de s’adapter à l’évolution des marchés, nous avons souhaité renforcer la flexibilité et la réactivité de la gestion, toujours dans le cadre conservateur d’un maximum de 35% sur les actions.

D’abord, grâce à l’utilisation de dérivés simples et liquides liés à des indices. Ils permettent d’ajuster au mieux l’exposition :

  • aux actions ;

  • au risque de taux via la gestion de la duration ; et

  • au risque de crédit.

Ensuite, après l’obtention d’un agrément spécifique délivré par l’AMF, nous pouvons dorénavant investir dans des obligations subordonnées bancaires (AT1 ou « CoCos »). Ces outils ont été effectivement utilisés dans la gestion du fonds, et sans modifier l’ADN patrimonial d’Eurose, ont contribué à sa performance.

Enfin, même si la valorisation reste le fondement des prises de décisions d’investissement, le portefeuille d’actions a été progressivement rééquilibré, plus en faveur de sociétés de croissance (comme Siemens ou BE Semiconductor Industries) ou dans une phase de transition (Sanofi, Wienerberger) vers un statut mieux valorisé par les marchés.

Article 8 SFDR, Eurose intègre la dimension extra-financière dans son processus de gestion, totalement articulée en interne


 Comment les équipes obligataires et actions interagissent-elles sur le fonds ?

Romain Grandis

La gestion est collégiale, autour d’une équipe de 4 gérants actions et 2 gérants obligataires. Chaque gérant travaille également en parallèle sur une stratégie « pure » (actions ou obligations), ce qui place Eurose au centre d’un terreau fertile afin de profiter de chacune des expertises mises en commun.

L’équipe unifiée travaille dans un même bureau, et les synergies entre les analyses sur les actions et sur les obligations permettent de sélectionner le – ou les – meilleur(s) véhicule(s) d’investissement pour matérialiser une conviction sur un émetteur donné.

Un suivi hebdomadaire de modèles de valorisation des marchés donne lieu à une réunion de l’équipe, permettant la mise en commun des réflexions en cours et leur implémentation au sein du portefeuille.

Enfin, pour affiner ses convictions, l’équipe rencontre régulièrement des analystes ou économistes, mais aussi et surtout les dirigeants des sociétés dans lesquelles nous investissons ou souhaitons investir.


 Comment expliquer la bonne performance depuis le début de l’année ?

Romain Grandis

Avec une performance de +6.14 % YTD (Part C), le fonds est en effet dans une très bonne dynamique. Plus de 80% de cette hausse provient du portefeuille d’actions, dont la performance frôle les +24%. Notre exposition au secteur bancaire, l’un des deux seuls secteurs ayant vu ses estimations de bénéfices revues à la hausse, ainsi qu’à la défense, profitent clairement à Eurose.

Certains investisseurs pourraient se demander s’il n’est pas trop tard pour investir. Absolument pas ! Nous pensons que l’Europe a enfin retrouvé sa raison d’être dans les allocations des investisseurs internationaux. D’une part en raison de la remise en question de l’« exceptionnalisme américain » qui a dominé les marchés ces dernières années, mais également grâce à la reprise en main de l’investissement en Europe, avec pour fer de lance les plans de dépenses massifs annoncés récemment par l’Allemagne.

Le couple rendement/risque du fonds reste toujours aussi attractif, avec (à fin mai) :

  • une allocation nette mesurée aux actions : 22%,

  • un portefeuille obligataire de très bonne qualité : 70% Investment grade, rendement moyen de 3.1% et duration équilibrée (3.2),

  • des remboursements réguliers d’obligations qui viennent renforcer la flexibilité pour profiter des phases plus volatiles.

Enfin, rappelons que le rôle de la gestion diversifiée mise en pratique dans Eurose est justement de pouvoir s’adapter aux différentes configurations des marchés. Ainsi, l’équipe de gestion saura faire évoluer ses expositions et ses convictions, en fonction des opportunités qui ne manqueront pas de se présenter.

Autres articles

Buzz H24

ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 45.00%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 39.88%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 35.75%
Quadrige France Smallcaps 26.01%
Tailor Actions Avenir ISR 25.91%
VALBOA Engagement ISR 24.42%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 22.40%
Uzès WWW Perf 20.40%
Tocqueville Value Euro ISR 20.32%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 20.20%
Groupama Opportunities Europe 18.17%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 17.41%
Covéa Perspectives Entreprises 17.39%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 16.62%
Richelieu Family 15.21%
Mandarine Premium Europe 14.89%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 14.13%
Mandarine Europe Microcap 12.39%
Europe Income Family 12.07%
Ecofi Smart Transition 11.80%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.56%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.94%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.21%
Lazard Small Caps France 10.07%
HMG Découvertes 9.30%
Sycomore Europe Eco Solutions 9.08%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 8.13%
Mandarine Unique 7.82%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.70%
Dorval Drivers Europe 6.93%
Fidelity Europe 6.70%
Mirova Europe Environmental Equity 6.69%
ADS Venn Collective Alpha Europe 6.48%
Norden SRI 5.16%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 4.50%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.60%
VEGA France Opportunités ISR 1.68%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.66%
Eiffel Nova Europe ISR 1.27%
VEGA Europe Convictions ISR 1.07%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.04%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.47%
CPR Croissance Dynamique -0.49%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.58%
ADS Venn Collective Alpha US -10.29%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 17.38%
IVO Global High Yield 4.81%
Carmignac Portfolio Credit 4.69%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.54%
Income Euro Sélection 4.48%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 4.24%
Omnibond 3.72%
Tikehau European High Yield 3.60%
IVO EM Corporate Debt UCITS 3.57%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 3.52%
DNCA Invest Credit Conviction 3.15%
Schelcher Global Yield 2028 3.15%
Axiom Short Duration Bond 3.14%
La Française Credit Innovation 3.13%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 3.01%
Ostrum SRI Crossover 3.00%
Ofi Invest High Yield 2029 2.99%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.94%
Tikehau 2029 2.90%
R-co Conviction Credit Euro 2.88%
Ofi Invest Alpha Yield 2.79%
Jupiter Dynamic Bond 2.76%
La Française Rendement Global 2028 2.75%
Mandarine Credit Opportunities 2.67%
Auris Investment Grade 2.64%
Tikehau 2027 2.60%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.60%
Alken Fund Income Opportunities 2.56%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.53%
Tailor Credit 2028 2.46%
Auris Euro Rendement 2.45%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.14%
Eiffel Rendement 2028 2.06%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.94%
M All Weather Bonds 1.80%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.80%
Lazard Credit Opportunities 1.63%
EdR Fund Bond Allocation 1.26%
Sanso Short Duration 1.01%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.85%
Epsilon Euro Bond 0.59%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -4.82%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -6.66%
Amundi Cash USD -7.84%