L’élection de Trump a fait passer le regain d’autonomie stratégique au premier plan et a éclipsé les questions climatiques. Qu’en pensez-vous ?

Antoine Dumont

Le regain d’autonomie stratégique et la décarbonation sont les deux faces d’une même pièce. Pourquoi ?

Tout simplement car nous avons un déficit de ressources très important comparativement aux États-Unis.

Pour rappel, les États-Unis sont le premier producteur de pétrole au monde avec environ 20% de part de marché, le premier producteur de gaz au monde avec 1/4 de part de marché et le 4^ème producteur de charbon (le 1^er en termes de réserves).

L’Europe est dans une situation très différente. Nous avons dépassé notre pic pétrolier et gazier en mer du Nord dans la première décennie du 21^ème siècle et nous importons aujourd’hui 97% de notre pétrole, 90% de notre gaz et 50% de notre charbon. Or, les énergies fossiles représentent encore aujourd’hui 70% de l’énergie finale consommée dans l’Union Européenne !

Le regain d’autonomie stratégique et la décarbonation sont totalement liés en Europe. La réduction de nos dépendances, le regain de compétitivité et la décarbonation de notre industrie sont au centre du dernier rapport Draghi, repris dans ses grandes lignes par la Commission européenne.

Par ailleurs, les discours ouvertement climatosceptiques de Trump ne modifient en rien la réalité physique du changement climatique. Le fait que l’activité humaine contribue à l’accélération du réchauffement climatique par les gaz à effet de serre qu’elle génère est un fait scientifique établi. Sur les 1,2°C de réchauffement que nous avons embarqué depuis le début de la révolution industrielle, la part imputable aux activités humaines est de 1,2°C, soit 100% !

En revanche, et cela peut paraître cocasse, il n’est pas impossible que les mesures prises par Trump provoquent un ralentissement des échanges internationaux qui représentent actuellement près de 60% du PIB mondial. Cela aurait une incidence sur la baisse des émissions de CO2. Une dérivée seconde de la politique de Trump, pour le moins surprenante.

 Quel regard portez-vous sur le rapport qu’entretiennent les CGP avec l’ISR ?

Antoine Dumont

Il semblerait que le rapport qu’entretiennent les CGP avec l’ISR soit un rapport ambivalent. Parce que d’un côté, l’ISR pour beaucoup rime avec contraintes supplémentaires, une réglementation asséchante, des exigences nouvelles, etc... On peut d’ailleurs comprendre aisément que les CGP s’y perdent entre la taxonomie européenne, la doctrine AMF, le règlement SFDR, les différents labels.… Sur ces aspects-là, on remarque un désintérêt, si ce n’est un rejet de l’ISR par certains partenaires.

Mais dès que nous parlons des véritables enjeux auxquels répondent les investissements durables, on constate qu’il y a une adhésion extrêmement forte. Lorsqu’on expose les sujets de la dérive climatique, de la très forte dépendance aux énergies fossiles, de la déplétion des ressources, de l’effondrement du vivant, de l’impact de nos activités sur la biosphère, pour n’en citer que quelques-uns, on observe un intérêt très fort de la plupart des CGP. 

Par ailleurs, on constate que le nombre de CGP, bien qu’encore limité, qui font de la finance durable la pierre angulaire de leur développement ne cesse d’augmenter. Cette tendance devrait croître car elle répond à un enjeu générationnel.

 Pour rester sur la thématique du climat, quels fonds mettez-vous en avant auprès des CGP ?

Antoine Dumont

2 fonds chez Ecofi adressent la thématique du climat :

• un fonds de solutions, : Ecofi Agir pour le Climat

• et un fonds de transition, Ecofi Smart Transition.

Notre fonds de solution Ecofi Agir pour le Climat est un fonds multi-actifs européen dynamique, article 9 et triplement labellisé (ISR, Greenfin, Finansol) dont l’objectif est d’investir dans des sociétés qui apportent des solutions concrètes pour lutter contre la dérive climatique. Ce fonds embarque naturellement des biais sectoriels forts et assumés autour de l’efficience énergétique, de la gestion des flux dans les villes, de l’optimisation thermique des bâtiments, des énergies bas carbone, de la valorisation des déchets pour ne citer que quelques secteurs. Ces biais sectoriels permettent à ce fonds d’être positionné sur des catalyseurs de performances différents, ce qui en fait, de notre point de vue, un contrepoids naturel dans une allocation.

Notre fonds de transition, Ecofi Smart Transition, article 9 et labellisé ISR et PEAble, est un fonds quantitatif actions zone Euro. Ce fonds cherche à reproduire la performance des marchés actions de la zone euro tout en respectant notre méthodologie propriétaire d’analyse extra-financière PRISME ainsi que la trajectoire entre 1,5°C et 2°C des accords de Paris.

Ce fonds répond ainsi à deux typologies d’investisseurs :

• D’une part, les investisseurs très engagés qui souhaitent réduire leur risque relatif par rapport au marché.

• D’autre part, aux investisseurs moins familiers avec la finance durable, qui souhaitent proposer à leurs clients un fonds Art. 9 et ISR dont le comportement est très proche des marchés actions de la zone euro.

En somme, deux fonds complémentaires, un de solution et un de transition, qui permettent d’adresser la thématique du climat !