EdR Sicav Tricolore Convictions a été lancé en 1998. Quelle est la vocation du fonds et comment a-t-elle évolué au cours des trois dernières années ?

Dès sa création en 1998, EdR SICAV Tricolore Convictions (ex Tricolore Rendement) avait pour mission d'investir dans les acteurs clés du tissu économique français, ciblant plus spécifiquement des entreprises innovantes, agiles et leaders sur leur marché, qui incarnent le dynamisme du Made In France.

L’équipe de gestion a par ailleurs entrepris, il y a près de trois ans, un repositionnement stratégique entraînant une évolution significative de son approche de gestion avec des résultats tangibles en matière de performance. « Historiquement centré sur les valeurs Value et Rendement, notre fonds adopte désormais une approche multithématique et agile en termes de style d'investissement et d'expositions sectorielles, tout en restant très attentif aux enjeux extra-financiers », expliquent Ariane Hayate et Guillaume Laconi, gérants d’EdR SICAV Tricolore Convictions.

Pour faire face à la volatilité des marchés, l’équipe de gestion combine aussi bien des valeurs cycliques que des valeurs plus défensives pour équilibrer le portefeuille, tout en ayant actuellement un biais plus prononcé sur les valeurs de croissance et de qualité mettant l’accent sur la solidité des bilans, la rentabilité des sociétés et leur capacité à générer des flux de trésorerie. Elle privilégie également les entreprises avec un fort pricing power et celles qui produisent localement, réduisant ainsi l'exposition aux risques de droits de douane.

« Notre approche couvre l'ensemble du spectre français, avec plus de 50 % de nos actifs investis hors CAC 40. 27 % de notre portefeuille est constitué de Small & Mid Caps, des entreprises dynamiques et souvent sous-évaluées qui bénéficient de tendances structurelles de long terme. Actuellement attractives en termes de valorisation, ces sociétés sont aussi des cibles potentielles pour des OPA de groupes industriels ou de fonds de private equity » précisent Ariane Hayate et Guillaume Laconi.

Quel est l’ADN du fonds et quels sont ses principaux moteurs de performance ?

La sélection de valeurs est au cœur du processus de gestion, avec un portefeuille concentré qui reflète les plus fortes convictions de l’équipe de gestion sur le marché français. Le choix des titres porte aussi bien sur les grandes valeurs que sur les petites et moyennes pépites de la cote.

Le fonds repose ainsi sur un stock-picking sélectif centré autour de cinq grandes thématiques porteuses :

➡️ les champions cycliques, c’est-à-dire des leaders capables de tirer profit des phases d’expansion de leur secteur d’activité ;

➡️ le pacte vert, qui regroupe les acteurs de la transition énergétique, dont le business model est tourné vers la décarbonation ;

➡️ l’art de vivre à la française, qui correspond aux marques fortes représentatives du savoir-faire français ;

➡️ la souveraineté numérique, avec les valeurs technologiques au cœur de la digitalisation ;

➡️ et la médecine de demain qui cible, au sein du secteur de la santé, les sociétés innovantes.

« Ce choix stratégique nous permet de capter les meilleures opportunités du marché français, bien au-delà des géants du CAC 40 » notent Ariane Hayate et Guillaume Laconi.

Investir dans les actions françaises, est-ce vraiment investir dans l’économie française ?

Il est essentiel de déconstruire l’idée reçue selon laquelle le marché actions français serait un proxy du PIB de la France. En effet, les entreprises du SBF 120 ne réalisent que 17 % de leurs ventes dans l’Hexagone, tandis que 83 % de leur chiffre d’affaires est bien réparti entre les différentes zones géographiques. Autrement dit, investir dans les actions françaises, c’est avant tout s’exposer à des leaders mondiaux français qui exportent leur savoir-faire à l’international. Quelques exemples concrets : EssilorLuxottica domine le secteur de l’optique mondiale avec près de la moitié de ses ventes en Amérique. Saint-Gobain génère une grande partie de ses revenus aux États-Unis et dans les pays émergents, tandis que Airbus vend l’essentiel de ses avions hors d’Europe, sans parler des acteurs du luxe.

Enfin, il est important de noter qu'en 2024, alors que le marché français est resté stable, le fonds EdR SICAV Tricolore Convictions a enregistré une performance de près de +4% et de +9,3% sur 1 an à fin janvier 2025. Celle-ci le place dans le premier décile de sa catégorie selon Morningstar sur 1, 2 et 3 ans, et lui a valu une note de 5 étoiles pour la part A-EUR chez Quantalys.