Qu'est-ce que le fonds Bréhat de Vivienne Investissement ?

Laurent JAFFRÈS

Le fonds Bréhat de Vivienne Investissement est une solution innovante, unique sur le marché, sous la forme d’un OPCVM Article 8, conçue pour chercher à couvrir les portefeuilles des événements rares (les krachs actions).

Contrairement à la perception traditionnelle de la volatilité comme simple indicateur de risque, Bréhat utilise la volatilité comme une opportunité d'investissement, en tant que classe d’actifs. En s’inspirant de la finance comportementale, l’intelligence artificielle analyse l’état de stress du marché pour adapter l’exposition du fonds à la volatilité :

• Quand les marchés actions sont stressés : leur volatilité augmente brutalement. Afin de chercher à générer de la performance, Bréhat adopte une position longue sur la volatilité : c’est la couverture de portefeuille.

• Quand les marchés actions sont sereins : leur volatilité baisse continûment. Afin de chercher à générer de la performance, Bréhat prend une position short sur la volatilité : c’est le portage.

Grâce à ses modèles adaptatifs, le fonds peut optimiser son exposition à la volatilité avec pour objectif d’offrir une couverture dynamique et efficace.

 Quels ont été les résultats de Bréhat en août 2024 et lors des précédents krachs ?

Laurent JAFFRÈS

Le fonds Bréhat existe depuis 8 ans. Sur cette période, nous avons rencontré 3 événements de choc de volatilité pour chacune desquelles le fonds Bréhat a parfaitement réagi.

En août 2024, le modèle de Bréhat a su ajuster ses positions avant même le pic de volatilité du 5 août, enregistrant une performance record de +12,59 % sur la journée, couvrant ainsi la forte baisse des actions. Cette capacité à réagir en amont des mouvements de marché démontre l'efficacité du fonds dans sa mission de couverture.

En 2020, le fonds a atteint une performance annuelle de +29,85 %, avec +25 % réalisés en mars 2020 lors de l'un des pires mois pour les marchés actions.

Le 5 février 2018, une autre journée marquée par une forte hausse du VIX (+110%), Bréhat a réalisé une performance de +11,7 %, soulignant sa réactivité en période de crise.

Lors des périodes plus sereines, comme en 2023, le fonds a également performé avec +21,72 % sur l'année, illustrant la pertinence de sa stratégie de portage lorsque les marchés sont calmes.

Et si nous prenons encore un peu plus de recul, Bréhat étant un fonds systématique, nous pouvons reproduire le comportement qu’il aurait eu lors d’événements passés. Nos simulations depuis 2008 montrent que tous les chocs de volatilité auraient été captés sur cette longue période.

À l‘inverse, la stratégie n’est pas adaptée au cas où les marchés baissent sur une longue période, avec des rendements quotidiens « normaux » et un VIX qui ne flambe pas, comme en 2022 où Bréhat a réalisé une performance annuelle de -11.18%.

 Pourquoi choisir le fonds Bréhat pour une allocation d'actifs diversifiée ?

Laurent JAFFRÈS

Bréhat est particulièrement intéressant pour les CGP et leurs clients cherchant à renforcer la résilience des portefeuilles car il vise à offrir une couverture efficace contre les krachs tout en optimisant les performances en période de marché calme. En associant Bréhat à des fonds actions, les investisseurs pourrons améliorer leur profil de risque global grâce à une meilleure gestion des drawdowns. Cela fait de ce fonds un choix stratégique pour diversifier un portefeuille et y intégrer une dimension de protection.

📑 Comment souscrire ?

La part P de Bréhat est disponible sous le code FR001400IQ30, et le fonds est référencé auprès d'Alpheys, Selencia, et Vie Plus.

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