Eiffel Rendement 2030 : Eiffel Investment Group mise sur le High Yield

Un fonds daté pensé pour la clientèle patrimoniale

Dans un environnement où les spreads de crédit évoluent parmi les déciles les plus serrés de leur historique, Eiffel Investment Group continue pourtant de lancer des fonds datés. Un choix assumé par Guillaume Truttmann, Directeur et gérant des stratégies et fonds de crédit coté chez Eiffel Investment Group.

Selon lui, le fonds daté répond avant tout à un besoin de lisibilité des investisseurs privés. « Le fonds daté a un rendement, une maturité tout comme une obligation, sauf qu'il va être beaucoup plus diversifié », souligne Guillaume Truttmann.

Le gérant rappelle également que la remontée brutale des taux en 2022 a laissé des traces chez de nombreux investisseurs obligataires. Le fonds daté permet dès lors de retrouver une logique proche de celle d'une obligation détenue jusqu'à l'échéance, avec une visibilité accrue sur le risque.

Pourquoi le High Yield reste attractif

L'argument central d'Eiffel repose sur le niveau de rendement absolu davantage que sur les primes de risque.

« L'intérêt d'un fonds daté n'est aujourd'hui que sur le High Yield, absolument pas sur du souverain ou sur de l'Investment Grade », affirme Guillaume Truttmann.

Le fonds affiche actuellement un rendement actuariel brut de plus de 6%. Un niveau que le gérant juge suffisamment rémunérateur face aux fonds en euros et aux stratégies Investment Grade.

Surtout, Eiffel considère que le marché bénéficie d'un contexte fondamental sain. Moody's anticipe ainsi des taux de défaut compris entre 2% et 2,5% en 2026, contre 3,9% observés en 2025. Le gérant insiste également sur un élément souvent négligé : le taux de recouvrement moyen atteint désormais environ 50%, contre 40% historiquement.

« On préfère aujourd'hui avoir ce niveau de primes de risque dans un environnement où on a très peu de défauts attendus sur un horizon de deux ans », explique Guillaume Truttmann.

Un portefeuille très encadré

Pour se différencier de nombreux fonds datés concurrents, Eiffel a retenu un cadre d'investissement particulièrement strict. Le portefeuille est composé exclusivement d'obligations libellées en euros. Il exclut totalement les obligations perpétuelles ainsi que les émetteurs financiers.

Cette orientation permet au fonds de conserver un niveau de rendement élevé tout en s'appuyant sur une analyse crédit intensive menée par une équipe de cinq spécialistes, renforcée par l'expertise plus large de la plateforme dette d'Eiffel Investment Group.

Une gestion active jusqu'à l'échéance

Contrairement à certains fonds datés dont le potentiel de performance s'érode rapidement à l'approche de la maturité, Eiffel affirme vouloir maintenir une gestion active jusqu'au terme du véhicule.

Le gérant n'hésite pas à vendre une ligne lorsque le risque de crédit se détériore ou lorsqu'un objectif de performance est atteint prématurément.

« On va chercher à anticiper le risque de défaut et ne pas hésiter à vendre un titre s'il y a un risque avéré de défaut », explique Guillaume Truttmann.

L'objectif reste inchangé : délivrer le rendement cible supérieur à 6% brut à l'échéance de fin 2030 tout en limitant au maximum l'impact des défauts potentiels.

Pour Eiffel Investment Group, le couple rendement/risque demeure aujourd'hui particulièrement favorable sur le High Yield européen. Un positionnement qui fait du fonds daté un complément naturel aux fonds en euros dans les allocations patrimoniales.