| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7981.27 | +2.1% | -2.06% |
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| Pictet TR - Sirius | 3.87% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 3.23% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 2.25% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 1.72% |
| RAM European Market Neutral Equities | 1.34% |
| Pictet TR - Atlas | 0.92% |
| Sapienta Absolu | 0.89% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.51% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.46% |
| Schelcher Optimal Income | 0.17% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.02% |
| H2O Adagio | -0.23% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
-0.48% |
|
BDL Durandal
|
-0.72% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | -0.90% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | -1.24% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -1.34% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -1.43% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | -2.47% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | -3.72% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -5.07% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | -5.33% |
|
Exane Pleiade
|
-5.47% |
| MacroSphere Global Fund | -8.77% |
H2O AM : un point sur une gamme toujours performante même dans la baisse…
Bruno Crastes, Fondateur de H2O AM
S’il faut retenir une chose, c’est la mise en garde de Bruno Crastes sur l’appréhension du risque par le marché et sur les stratégies fondées sur le risque.
« Aujourd’hui avec 5% de volatilité vous avez 70% d’actions. Les investisseurs achètent comme des machines. L’investisseur est mis en confiance, il ne se pose plus de question en appliquant ce genre de technique. Les grenouilles se sentent bien parce que la température monte. Les gens n’achètent pas car ils pensent que ça va monter mais parce qu’ils sont mécanisés. »
Les stratégies de « risk parity » et autres gestions systématiques sont clairement montrées du doigt.
L’équipe de gestion maintient sa vue sur l’inflation. Elle est présente et va s’accélérer. De là découle une grande partie des stratégies présentes dans les fonds H2O. L’inflation est l’ennemi de l’investisseur.
« Les investisseurs sont comme une grenouille dans une bouilloire. Comme l’inflation est molle et douce, ils ne se rendent pas compte qu’elle est le pire ennemi de la gestion diversifiée. Si la grenouille voit un risque dangereux, elle remonte. Mais si la température remonte doucement, elle va mourir. Et la grenouille crève dans la bouilloire. »
Vision globale de l’équipe de gestion :
- L’inflation va se concrétiser
- La Fed va remonter ses taux 5 à 8 fois cette année prenant en compte la baisse du bilan
- Le dollar va remonter. Les marchés se focalisent sur le différentiel de croissance qui est favorable à l’Europe depuis quelques mois mais le différentiel de taux largement en faveur des US va redevenir primordial
- Les devises émergentes et matières premières sont sur évaluées
- Le marché est mûr pour un accident
Conséquences opérationnelles :
- La position USD a été renforcée durant la baisse (par exemple de 75 à 85% dans Moderato). Pour la gestion, le plus bas de l’USD a été touché en début d’année
- La gestion réduit le risque et le niveau de cash est élevé
- La sensibilité reste largement négative sur les US
- Sur la partie actions les financières sont privilégiées car elles bénéficient de la hausse de taux
NB : la position longue USD l’est contre devises matières premières, bloc Euro (CHF et EUR) et monnaies émergentes.
- H2O Multistratégies : -0,08% YTD ; +20,94% en 2017
- H2O Moderato : +1,79% YTD ; +8,94% en 2017
- H2O Multibonds : -0,25% YTD ; +14,20% en 2017
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EOS Allocations est une société de conseil en allocation d’actifs dirigée par Pierre Bermond. Elle intervient auprès des conseillers en gestion de patrimoine pour les aider sur le conseil autant de manière opérationnelle, que réglementaire (justification d’arbitrages, allocation d’actifs réelle…), cliquez ici pour en savoir plus
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Par Sylvie Hernando, Présidente de Serenity Conseil et membre du Comité scientifique H24 Campus.
Publié le 01 avril 2026
Publié le 01 avril 2026
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Buzz H24
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| M Climate Solutions | 3.40% |
| Regnan Sustainable Water & Waste | 1.75% |
| Echiquier Positive Impact Europe | -0.78% |
| Storebrand Global Solutions | -0.85% |
| Triodos Impact Mixed | -1.46% |
| La Française Credit Innovation | -1.64% |
| Triodos Global Equities Impact | -1.84% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | -3.48% |
| Dorval European Climate Initiative | -3.68% |
| Triodos Future Generations | -3.71% |
| BDL Transitions Megatrends | -6.17% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | -6.42% |
| Ecofi Smart Transition | -6.45% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -6.62% |
|
Palatine Europe Sustainable Employment
|
-7.14% |