« L’économie mondiale retrouve enfin son potentiel et devrait confirmer cette tendance au cours des prochains mois, ce qui, dans un contexte de taux extrêmement bas, constitue un cadre favorable aux marchés actions » estime Benjamin Melman dans sa dernière note mensuelle de stratégie.

Pour cette raison, « Bien qu’il serait légitime de prendre quelques profits après un rebond post-Brexit aussi long que surprenant, nous préférons conserver notre légère surpondération en actions » explique-t-il.

Marchés émergents : un beau parcours sur 6 mois…

Dépassant la performance des marchés européens et américains, « Les marchés émergents enregistrent une performance spectaculaire » depuis six mois, rappelle le gérant.

Les marchés émergents ont été soutenus pendant cette période par la remontée des prix des matières premières, dont le pétrole, ayant notamment permis le tassement de la récession en Russie et au Brésil. La Chine, quant à elle, parvient désormais à se faire discrète.

Cet engouement pour les marchés émergents a également été provoqué par l'absence de remontée des taux de la Fed depuis le début de l'année, ayant permis d'éviter un rapatriement des capitaux américains.

Ainsi, « L’indice MSCI actions émergentes (…) enregistre une hausse de pratiquement 15% depuis le début de l’année, une performance spectaculaire par rapport aux autres classes d’actifs » observe Benjamin Melman.

…mais des perspectives moins bonnes que celles des marchés européens

Pour autant, « Au regard des conditions actuelles, nous estimons que la Réserve fédérale retrouvera le chemin du resserrement monétaire avant la fin de l’année, ce qui est mal intégré par les marchés » estime-t-il.

Dans ce contexte, Edmond de Rothschild AM adapte sa stratégie de la manière suivante : « Nous sous-pondérons tactiquement le poids des actions émergentes pour renforcer le poids des actions de la zone euro, ayant accumulé un certain retard depuis le début de l’année, et à même de profiter d’un rebond du dollar qui accompagnerait une hausse de taux de la Réserve fédérale ».

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