H24: Le rebond des marchés a été impressionnant en 2009, n’est-il pas trop tard pour rentrer sur les marchés d’Europe de l’Est et de la Russie ? Jean-Marie Laporte: En effet, les marchés ont rebondi fortement : 116,44% pour la Russie, 39,66% pour la Pologne, 83,52% pour la Turquie depuis le 1er janvier, mais il ne faut pas oublier que nous partions de niveaux extrêmement bas suite à  la baisse de 65-75% en 2008 pour la région. Il reste donc encore du chemin à  faire avant de retrouver les points hauts, d’autant que les valorisations sont très attractives : la Russie est aujourd’hui 40% moins cher que la moyenne des marchés émergents, alors que sa décote tournait habituellement autour des 10-15%. H24: Ces marchés vont-ils vraiment se sortir de cette crise ? J-M.L: Les pays d’Europe de l’Est ont été fortement touchés par la crise mais les grandes économies (Russie, Turquie et Pologne) qui sont dotées d’un marché domestique important, de matières premières et de plans de relance ambitieux, vont pouvoir récupérer assez rapidement : nous constatons aujourd’hui une reprise et estimons que celle-ci sera assez rapide, la progression de l’économie russe pourrait atteindre 5% en 2010. En termes de PIB par habitant, les pays d’Europe de l’Est ont fait un rattrapage impressionnant sur les 15 dernières années (celui de la Pologne a progressé de 2350 USD à  13 800 USD entre 1993 et 2008), mais ce n’est qu’un début compte tenu du potentiel, la moyenne de la zone euro étant autour de 30 000 USD. H24: Quelles sont les perspectives et les opportunités à  saisir en 2010 ? J-M.L: Nous pensons que la volatilité sera plus faible en 2010 et les marchés moins imprévisibles. Le prix du pétrole devrait rester stable ce qui favorisera les investissements du gouvernement russe dans ses projets d’investissements importants, notamment dans l’infrastructure et dans le projet des jeux olympiques d’hiver à  Sochi en 2014. Il y aura donc des opportunités d’investissement dans des secteurs en dehors du pétrole et du gaz. L’intérêt des investisseurs se focalisera sur les fondamentaux et nous attendons des bénéfices des entreprises russes en forte croissance : le consensus des prévisions des banques d’investissement est aujourd’hui à  35%, ce qui place la Russie en haut du classement des plus grands pays émergents. East Capital est une société de gestion suédoise indépendante (3 milliards d’euros d’actifs), spécialisée, depuis 1997, dans les marchés actions d’Europe de l’Est.