« Pour les marchés et les investisseurs, le plus important sera le message transmis par la BCE à l’occasion de la réunion, davantage que les interventions réalisées, après le petit séisme provoqué en mars par Mario Draghi (extension du programme de rachat d’actifs afin d’inclure des obligations d’entreprise non bancaires).

Lors de la réunion d’aujourd’hui, il sera essentiel de comprendre si nous sommes encore plus loin du moment où les taux d’intérêt, de plus en plus négatifs, commenceront à remonter.

L’influence des banques centrales sur les marchés du revenu fixe est désormais considérable.

Nos craintes concernent davantage les effets de ces mesures sur le fonctionnement des marchés obligataires que les résultats en soi sur la croissance et l’inflation.

En ce qui concerne les marchés, les attentes en matière d’inflation demeurent faibles, mais se sont stabilisées, tandis que les conditions financières se sont nettement assouplies, réduisant le risque d’une récession imminente.

Cela signifie que les objectifs initiaux des décisions de politique monétaire prises à la réunion de la BCE de mars ont été atteints, pour le moins temporairement.»

Salman Ahmed, Chief Strategist chez Lombard Odier IM

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