L'économie européenne semble se redresser et les difficiles décisions en matière de réforme commencent à déployer leurs effets bénéfiques.

La région pourrait surprendre agréablement les investisseurs cette année, explique Michael Strobaek, Global Chief Investment Officer de la division Private Banking & Wealth Management du Credit Suisse.

Cushla Sherlock : Les chiffres enregistrés depuis le début de l'année semblent indiquer que l'Europe est en voie de redressement. Fait-elle son «retour»?

Michael Strobaek : L'Europe fait un lent retour. Le redressement que nous constatons actuellement a débuté vers la mi-2013, sous l'effet de la reprise cyclique de l'économie mondiale. L'Europe émerge progressivement de la crise systémique de 2010 et 2011. Les premiers indices sont encourageants, notamment dans le domaine des rendements des titres périphériques.

CS : Quel sera le rôle de l'Europe dans la reprise économique mondiale cette année?

MS : L'Europe va jouer un rôle essentiel dans la reprise économique mondiale. Aux Etats-Unis, la croissance est déjà bien repartie. Quant à l'Europe, elle se relève lentement: sa performance économique est déterminante pour le reste du monde, car elle compte plus de 300 millions d'habitants. Si elle se redresse de façon constante, la croissance mondiale devrait également être plus pérenne.

CS : Les actions européennes font partie des principales suggestions de placement du Credit Suisse pour 2014. Quels secteurs privilégiez-vous et pourquoi?

MS : Nous pensons que le secteur financier et les technologies de l'information devraient bien se comporter, de même que l'industrie mais dans une moindre mesure. Ces prévisions se fondent principalement sur le contexte cyclique positif de ces secteurs, l'augmentation des dépenses d'investissement et le lent recul des risques systémiques. En outre, ces secteurs ont prouvé par le passé qu'ils évoluaient bien en période de croissance robuste et de resserrement des liquidités.

CS : Le redressement de l'Europe pourrait également être favorable aux emprunts d'Etat. Quels pays recommanderiez-vous?

MS : Nous privilégions les obligations italiennes, espagnoles et portugaises, car elles peuvent encore progresser par rapport aux obligations de base et présentent des perspectives de rendement supérieur. La Banque centrale européenne a assoupli sa politique, et les fondamentaux économiques des pays européens sont positifs face à une diminution des risques systémiques. En outre, l'amélioration progressive des ratings de ces pays devrait aider leurs obligations à surperformer, l'accès aux marchés des capitaux devenant moins cher.

CS : De quelle autre façon les investisseurs pourraient-ils profiter du redressement de l'Europe?

MS : Du point de vue des actions, l'Europe devrait se trouver tout en haut de votre liste si vous êtes à la recherche d'une région attractive, avec une bonne croissance des revenus.

Source : Crédit Suisse