CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7822.67 +0.01% +5.99%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 34.41%
Jupiter Financial Innovation 18.66%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 15.31%
Aperture European Innovation 15.11%
Digital Stars Europe 14.97%
Sienna Actions Bas Carbone 10.36%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.99%
Auris Gravity US Equity Fund 8.80%
Piquemal Houghton Global Equities 8.75%
Athymis Industrie 4.0 8.42%
R-co Thematic Real Estate 7.82%
AXA Aedificandi 7.77%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 5.36%
HMG Globetrotter 4.89%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 4.63%
Sycomore Sustainable Tech 4.56%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.89%
Square Megatrends Champions 3.49%
GIS Sycomore Ageing Population 3.17%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 2.14%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.08%
Pictet - Digital 1.79%
MS INVF Global Opportunity 1.61%
Mandarine Global Transition 1.32%
Fidelity Global Technology 1.04%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 0.19%
JPMorgan Funds - Global Dividend -0.30%
VIA Smart Equity World -0.34%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.67%
JPMorgan Funds - US Technology -1.00%
Franklin Technology Fund -1.03%
CPR Invest Climate Action -1.03%
Sienna Actions Internationales -1.05%
Thematics AI and Robotics -1.14%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -1.38%
ODDO BHF Artificial Intelligence -1.43%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -1.50%
Groupama Global Active Equity -1.90%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -2.22%
Echiquier Global Tech -2.31%
Thematics Water -2.55%
Eurizon Fund Equity Innovation -2.59%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -2.64%
Russell Inv. World Equity Fund -2.82%
Pictet - Security -2.89%
Candriam Equities L Oncology -2.92%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.08%
Mirova Global Sustainable Equity -3.11%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -3.45%
Covéa Ruptures -3.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -4.14%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.27%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -4.34%
Ofi Invest Grandes Marques -4.42%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -4.51%
ODDO BHF Global Equity Stars -4.68%
Thematics Meta -4.93%
Covéa Actions Monde -5.11%
Groupama Global Disruption -5.21%
MS INVF Global Brands -6.12%
EdR Fund US Value -6.31%
Athymis Millennial -6.39%
Franklin U.S. Opportunities Fund -6.44%
CPR Global Disruptive Opportunities -6.67%
Claresco USA -7.23%
AXA WF Robotech -7.42%
JPMorgan Funds - America Equity -7.61%
BNP Paribas US Small Cap -9.05%
EdR Fund Healthcare -10.24%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -11.19%
Franklin India Fund -11.29%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

L'interview du gagnant du Globe d'Argent 2016 dans la catégorie « Fonds patrimoniaux »

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H24 : Comment présenteriez-vous le fonds VEGA Euro Rendement en quelques mots ?


Jérôme Tavernier : VEGA Euro Rendement est un fonds diversifié patrimonial original. En effet, avec un indicateur de risque et de rendement qui oscille entre 3 et 4, il allie un pilotage actif de son allocation entre taux et actions et une parfaite complémentarité des gestions sur ces deux classes d’actifs.


Son « matelas obligataire » (entre 60 % et 100 % de l’actif) a pour objectif de générer un rendement récurrent et son investissement tactique sur les actions, en moyenne 25%, cherche à dynamiser la performance. Notre portefeuille actions est relativement concentré, entre 40 et 50 lignes et se caractérise par un cœur de portefeuille construit sur une sélection rigoureuse de valeurs de croissance.


Afin de coller au plus près à la conjoncture économique et financière, nous utilisons des produits dérivés (contrats future) pour faire varier nos expositions actions et obligataires. Au 31 octobre, VEGA Euro Rendement affiche une exposition nette de 27,05% sur les actions, avec 39% de son encours investi en lignes directes et 12% de couverture sur l’indice DJ EuroStoxx 50. Ainsi, nous ne déformons pas notre portefeuille actions. Le dividende moyen des actions en portefeuille, autour de 2,5%, nous permet d’obtenir un rendement substantiel supérieur à celui des marchés obligataires.


Depuis 5 ans que VEGA Euro Rendement est créé, cette stratégie nous a permis d’obtenir 5 étoiles Morningstar et plus récemment, la résilience de nos performances de remporter le Globe d’Argent 2016 dans la catégorie « Fonds patrimoniaux ». Dans le contexte actuel, notre fonds se positionne bien à côté du fonds en euros.

 


H24 : Le fait de conserver des couvertures coûteuses à long terme sur la poche actions ne réduit-il pas significativement le rendement net offert par les dividendes des actions couvertes ?


Jérôme Tavernier : Certes, cela peut éroder légèrement la performance dans les phases de hausse, mais cette année, les couvertures ont plutôt agi comme un puissant amortisseur aux phases de baisse, l’année 2016 ayant été plutôt heurtée. Par exemple, le 24 juin, jour du Brexit, le fonds a baissé de moins de 1%, en partie grâce à ses couvertures.

 


H24 : Bien que vous soyez investis de manière prudente, avez-vous une part d’obligations "high yield" en portefeuille pour aller chercher davantage de rendement ?


Jérôme Tavernier : Le fonds est majoritairement investi en obligations d’entreprises "investment grade". À noter que nous n’avons plus fin octobre que 2,14% d’obligations d’État en portefeuille.


Nous avons effectivement une petite part d’obligations notées BB, considérées comme "high yield". Mais pour nous, ces entreprises restent de qualité et ne peuvent pas être considérées comme spéculatives.


La poche obligataire reste ainsi une poche « sécuritaire » au sein du fonds, dans laquelle nous ne souhaitons pas prendre davantage de risques en diversifiant le portefeuille vers des obligations véritablement "high yield" émises par des entreprises dont les taux de défaut ont tendance à croître.

 


H24 : Quels ont été vos choix d’investissements ayant le plus participé à la performance du fonds depuis le début de l’année ?


Jérôme Tavernier : La partie obligataire du fonds s’est bien comportée depuis le début de l’année grâce à la baisse globale des taux. Un pari s’est révélé particulièrement gagnant en début d’année : l’achat des obligations perpétuelles de Total à 5% au moment de la chute des prix du pétrole.


Sur la partie actions, la performance vient principalement de notre stock picking efficace sur les valeurs de croissance : HeidelbergCement, ABInBev, Valéo, Aena ou encore Pernod Ricard.


Les trois gérants du fonds ont joué un rôle actif dans cette performance globale : Saïdé El Hachem sur la partie taux, Patrick Lanciaux sur la partie actions, et moi-même pour la gestion de l’allocation globale du fonds.

 

Propos recueillis par H24 Finance.

 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Quadrige France Smallcaps 25.10%
VALBOA Engagement ISR 24.34%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 21.80%
Uzès WWW Perf 21.04%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.23%
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Groupama Opportunities Europe 18.40%
Covéa Perspectives Entreprises 18.02%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 17.80%
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Richelieu Family 14.96%
Mandarine Premium Europe 14.62%
Europe Income Family 13.75%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.82%
EdR SICAV Tricolore Convictions 12.24%
Mandarine Europe Microcap 11.97%
Ecofi Smart Transition 11.76%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.19%
Lazard Small Caps France 10.97%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.77%
HMG Découvertes 9.82%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 8.64%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.48%
Sycomore Europe Eco Solutions 8.34%
Mandarine Unique 7.84%
Fidelity Europe 7.17%
Dorval Drivers Europe 6.99%
Mirova Europe Environmental Equity 6.53%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.15%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.75%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 4.99%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.87%
Norden SRI 3.84%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 3.03%
Eiffel Nova Europe ISR 2.68%
Tocqueville Croissance Euro ISR 2.66%
VEGA France Opportunités ISR 2.05%
VEGA Europe Convictions ISR 1.45%
DNCA Invest SRI Norden Europe 0.66%
CPR Croissance Dynamique -1.44%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -3.47%
ADS Venn Collective Alpha US -9.07%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 18.73%
IVO Global High Yield 4.46%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.18%
Carmignac Portfolio Credit 4.11%
Income Euro Sélection 4.08%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 3.73%
Omnibond 3.54%
Tikehau European High Yield 3.14%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 3.13%
Axiom Short Duration Bond 3.07%
IVO EM Corporate Debt UCITS 3.01%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.85%
La Française Credit Innovation 2.78%
Schelcher Global Yield 2028 2.77%
Ostrum SRI Crossover 2.76%
DNCA Invest Credit Conviction 2.72%
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Tikehau 2029 2.64%
Ofi Invest Alpha Yield 2.62%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.56%
Ofi Invest High Yield 2029 2.53%
Jupiter Dynamic Bond 2.50%
Mandarine Credit Opportunities 2.41%
Tikehau 2027 2.38%
Auris Investment Grade 2.38%
La Française Rendement Global 2028 2.36%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.33%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.33%
Alken Fund Income Opportunities 2.25%
Auris Euro Rendement 2.18%
Tailor Credit 2028 2.11%
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FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 1.65%
Eiffel Rendement 2028 1.63%
M All Weather Bonds 1.35%
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Sanso Short Duration 0.94%
Lazard Credit Opportunities 0.82%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.69%
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Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -5.85%
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Amundi Cash USD -8.95%