| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8006.41 | -0.44% | -1.72% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 3.81% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 3.23% |
| Pictet TR - Sirius | 3.14% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 2.93% |
| RAM European Market Neutral Equities | 2.32% |
| Pictet TR - Atlas | 1.93% |
| H2O Adagio | 1.47% |
| Sapienta Absolu | 1.01% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.95% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
0.81% |
|
BDL Durandal
|
0.78% |
| Schelcher Optimal Income | 0.69% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.57% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.46% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | 0.40% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | 0.26% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 0.20% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 0.01% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -0.51% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | -0.81% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -1.19% |
|
Exane Pleiade
|
-2.71% |
| MacroSphere Global Fund | -3.50% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -3.66% |
« La journée suisse » analysée par la Financière de l'Echiquier
La Banque Nationale Suisse (BNS) a surpris le marché en abandonnant brutalement le PEG (cours plancher) de 1,20 franc suisse face à l’euro, et en abaissant très significativement le LIBOR franc suisse.
Ce taux à 3 mois est désormais de -0,75%, un niveau très pénalisant vis-à-vis de l'euro ou du dollar. La tendance s’est rapidement propagée au reste de la courbe des taux suisses : ceux-ci sont depuis hier soir en territoire négatif jusqu’à 8 ans.
La réaction des marchés a été immédiate et très violente. Le franc suisse s'est envolé contre l’euro, au cours d’une séance particulièrement volatile qui a vu l’EUR/CHF évoluer dans un intervalle de 30% environ (1,20 au plus haut de l'euro, 0,85 au plus bas). Avec un peu de décalage, les titres suisses ont entamé une descente très significative (l'indice a terminé à -8,70%).
En tant qu’investisseurs européens ne couvrant pas les expositions de changes, nous avons pu mettre à profit la violence des mouvements pour nos investissements libellés en franc suisse. En effet l'ajustement sur la devise a été plus rapide que sur les titres.
Par exemple : si RICHEMONT perd 5% lorsque le franc suisse gagne 15% contre euro, le mouvement permet de dégager une plus-value significative.
- Echiquier Agressor a écrêté ses positions en SWATCH et DKSH.
- Echiquier Major a vendu du ROCHE, du BARRY CALLEBAULT et du LINDT.
- Echiquier Global a vendu RICHEMONT et réduit sa position sur SGS.
Les montants dégagés en franc suisse ont été changés en euro dans le même temps.
Au-delà de l'intérêt instantané de ces opérations, n'oublions pas que pour les sociétés ayant des coûts importants en franc suisse et des ventes libellées dans d'autres devises, l'action de la banque centrale de Suisse est une très mauvaise nouvelle.
La réduction des positions sur le luxe est donc assez structurelle.
Sur d’autres valeurs ayant des bases de coût locales plus faibles en franc suisse, les opérations mentionnées sont d’avantage tactiques et nous rachèterons sans doute assez vite certains des titres cédés.
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Le tableau de bord de la gestion diversifiée...
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Publié le 11 mars 2026
Publié le 11 mars 2026
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| M Climate Solutions | 5.72% |
| Regnan Sustainable Water & Waste | 4.03% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 2.00% |
| Storebrand Global Solutions | 1.60% |
| Dorval European Climate Initiative | 1.51% |
| Triodos Impact Mixed | 0.34% |
| Triodos Global Equities Impact | 0.33% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | -0.05% |
| La Française Credit Innovation | -0.15% |
| BDL Transitions Megatrends | -0.33% |
|
Palatine Europe Sustainable Employment
|
-0.83% |
| Ecofi Smart Transition | -0.84% |
| Triodos Future Generations | -1.21% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | -1.51% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -2.42% |