Lundi, les marchés européens ont effacé en une matinée la plupart de leurs gains de la semaine passée.

Le mouvement baissier était notamment tiré par les valeurs du secteur financier. Au sein du CAC40, Axa perdait 3,62%, BNP Paribas 3,34%, Société Générale 3,03% et Crédit Agricole 2,68% à 12h.

En cause : une nouvelle chute de Deutsche Bank (-6,49%), le groupe allemand étant sanctionné par les investisseurs suite à une déclaration de la chancelière Angela Merkel, qui aurait souligné que l’Etat allemand n’interviendrait pas pour soutenir l’établissement si celui-ci venait à avoir besoin de capitaux (pas de "bail-out"). L’action Deutsche Bank enregistrait lundi un nouveau plus bas historique.

« La déclaration d’Angela Merkel fait que les banques ne sont pas à la fête aujourd’hui » commente Françoise Rochette, responsable de l’allocation d’actifs chez Mandarine Gestion.

Mais pour cette dernière, les raisons de la baisse du jour sont plus larges. « L’ensemble des marchés européens baisse. Deutsche Bank joue un rôle dans cette baisse, mais n’est pas la seule raison de ce mouvement. Wall Street a faibli en fin de semaine dernière, et le Japon a lui-même baissé ce matin avec le renforcement du yen ».

Ainsi, « Le pétrole a continué de baisser en fin de semaine dernière », ce qui pénalisait toujours les valeurs pétrolières européennes lundi, Total perdant plus de 2% à 12h malgré une stabilisation des prix du brut lundi matin, à 44 dollars sur le WTI et 46 dollars sur le Brent.

Par ailleurs, « Il y a aura ce soir un débat entre Hillary Clinton et Donald Trump », ce qui participe à la nervosité des investisseurs qui craignent une poursuite de la remontée du candidat républicain dans les sondages.

Enfin, « Les marchés européens consolident après avoir été enthousiasmés par les dernières déclarations de banques centrales ». Les marchés européens avaient notamment enregistré une forte hausse lors de la séance de jeudi, applaudissant le discours de Janet Yellen, qui a notamment choisi sans grande surprise de ne pas relever ses taux dans l'immédiat.

« On a été surpris par la hausse des marchés post-Fed. On aurait dit que les investisseurs s’attendaient vraiment à une possible hausse des taux en septembre, alors qu'on savait que cela était improbable. Le soulagement a semblé excessif. On assiste aujourd’hui au dégonflement de ce mouvement, accentué sur le secteur bancaire », commente Françoise Rochette.

Du côté des indicateurs conjoncturels, l’Allemagne a pourtant publié lundi matin un indice IFO supérieur aux attentes des analystes, à 109,5 points contre 106,4 attendus. Pour rappel, l’indice IFO est un indicateur du « moral » des chefs d’entreprise allemands, aussi qualifié d’indicateur du « climat des affaires ».

« Depuis plusieurs semaines, on avait plutôt des surprises négatives sur les indicateurs de la zone euro. [La publication de l’indice IFO] est donc plutôt une bonne nouvelle » termine Françoise Rochette. Les investisseurs semblent pourtant avoir fait fi de cette publication.

H24 : Retrouvez Françoise Rochette et les équipes de Mandarine Gestion à Patrimonia Stand H38

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