Ce type d’environnement (taux d’intérêts réels inférieurs à 2%) est tout particulièrement porteur pour le cours de l’or qui, s’il n’a que peu changé sur la semaine, reste sérieusement campé au-dessus des 1500 dollar/oz, avec peu de raisons de le voir baisser. De ce fait, les sociétés aurifères, qui ont accumulé un retard de performance important depuis le début de l’année, ont entamé un début de rattrapage. Par ailleurs, l’AIE (Agence Internationale de l’Energie) a pris les marchés par surprise en annonçant la mise sur le marché de 60 millions de barils de pétrole. Crée en 1974 après le premier choc pétrolier, cet organisme regroupe 28 pays de l’OCDE et est chargé de suivre l’évolution de la demande de pétrole et détient par ailleurs des stocks de pétrole, équivalent à 90 jours d’importation de ses membres, pour faire face aux « coups durs » (les stocks totaux détenus sont de 1,6 milliards de barils). Il s’agit de la 3ème fois depuis sa création qu’elle remet ainsi des stocks sur le marché, les précédentes ayant eu lieues en 1990 après l’invasion du Koweït par l’Irak, et en 2005 après que des ouragans dévastateurs aient affecté la production du Golfe du Mexique. Pour rappel (cf. Flash marché du 10/06) les pays de l’OPEP n’ont pas su atteindre un consensus pour augmenter leur production, alors que les marchés du pétrole entrent dans une période de forte consommation, et que l’essentiel de la production Libyenne est toujours inopérante. En agissant ainsi, les pays membres de l’AIE veulent s’assurer que le début de la période estivale ne soit pas marqué par une flambée des prix, et que les tensions politiques perceptibles dans de nombreux pays ne soient pas accentuées. Ces stocks de pétrole remis sur le marché par l’AIE représentent à court terme une bouffée d’air, cette dernière s’étant traduite par une baisse de près de 5% du cours du pétrole dans la journée de jeudi. Il convient cependant de remettre ces 60 millions de barils dans leur juste proportion : ils représentent 1,5 jours de consommation des pays de l’OCDE, ou encore 45 jours de production Libyenne. Et à terme, les stocks devront être remplis à nouveau. Nous n’anticipons donc pas de baisse plus prononcée des cours du pétrole.

Source : EDRAM