CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7696.27 -0.75% +4.28%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 37.31%
Jupiter Financial Innovation 13.90%
Aperture European Innovation 13.53%
Digital Stars Europe 13.09%
Sienna Actions Bas Carbone 10.48%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 9.32%
R-co Thematic Real Estate 9.27%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.99%
AXA Aedificandi 8.99%
Auris Gravity US Equity Fund 8.96%
Piquemal Houghton Global Equities 7.95%
Athymis Industrie 4.0 6.08%
HMG Globetrotter 4.02%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 3.75%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 3.23%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.96%
Sycomore Sustainable Tech 2.75%
GIS Sycomore Ageing Population 2.71%
Square Megatrends Champions 2.21%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.60%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.17%
Pictet - Digital 1.01%
MS INVF Global Opportunity 0.99%
Mandarine Global Transition -0.36%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.46%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -0.55%
Fidelity Global Technology -0.85%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.14%
VIA Smart Equity World -1.58%
Thematics Water -2.38%
Sienna Actions Internationales -2.46%
Franklin Technology Fund -2.63%
Candriam Equities L Oncology -2.67%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.79%
CPR Invest Climate Action -2.87%
Groupama Global Active Equity -2.92%
Pictet - Security -2.95%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -3.13%
ODDO BHF Artificial Intelligence -3.18%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -3.23%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.24%
Thematics AI and Robotics -3.34%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.36%
JPMorgan Funds - US Technology -3.59%
Eurizon Fund Equity Innovation -3.90%
Russell Inv. World Equity Fund -3.93%
Tocqueville Global Tech ISR -3.98%
Mirova Global Sustainable Equity -4.00%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.11%
Covéa Ruptures -4.45%
Groupama Global Disruption -4.81%
Thematics Meta -4.88%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -5.08%
Ofi Invest Grandes Marques -5.38%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -5.59%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.61%
Covéa Actions Monde -5.75%
EdR Fund US Value -5.77%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.81%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -5.89%
MS INVF Global Brands -6.16%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.10%
Athymis Millennial -7.80%
JPMorgan Funds - America Equity -8.56%
Claresco USA -8.83%
BNP Paribas US Small Cap -8.89%
CPR Global Disruptive Opportunities -9.64%
AXA WF Robotech -9.91%
Franklin India Fund -9.94%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -10.78%
EdR Fund Healthcare -11.11%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Les fonds préférés de Jean-Olivier Ousset (Centre du Patrimoine)...

 

 

 Quel bilan faites-vous de l'année 2024 ?

 

Jean-Olivier Ousset

« Rien n’est jamais fini avant la fin », disent certains… 2024, bien qu’encore inachevée, s’est déjà imposée comme une année mémorable.

 

En France, la dissolution de l’Assemblée nationale, le 9 juin 2024, a offert son lot de rebondissements (et ce n’est certainement pas terminé…). Aux États-Unis, Donald Trump a remporté une élection sans appel alors que l’on prédisait un score très serré. Notons qu’il détient désormais l’ensemble des pouvoirs et devrait pouvoir déployer son programme sans encombres.

 

Côté économique, les banques centrales ont enfin changé de refrain, passant d’une phase de hausse de taux brutale, qui aura duré près de deux ans, à un air plus « marché compatible » avec des baisses de taux. Cependant, cette nouvelle phase exige prudence et discernement.

 

La partition est bien différente entre l’Europe, à bout de souffle, et les États-Unis, qui dansent sur un rythme beaucoup plus effréné. L’écart de PIB entre les deux continents continue de se creuser, et une inversion de tendance à moyen terme semble improbable. Pour 2024 à ce jour, le bilan est clair : entre 10 et 20 % d’écart de performance boursière entre l’Europe et les États-Unis… Résultat : pendant que l’Amérique jubile, l’Europe s’enrhume… sans remède immédiat en vue.

 

 Optimisme béat ou crainte exagérée... Qu’attendre alors des marchés en 2025 ?

 

Jean-Olivier Ousset

Chez nos amis américains, certains rêvent déjà d’un feu d’artifice économique. Les marchés ont connu un rallye au lendemain de l’élection américaine. À l’inverse, les taux américains se sont tendus dans les jours qui ont suivi, car les marchés craignent que le protectionnisme affiché pendant la campagne de Donald Trump soit appliqué à la lettre, avec un possible retour de l’inflation dans les prochains mois. Pourtant, soyons honnêtes : « aucun Américain n’acceptera de payer sa télé 20 à 30 % plus cher ». N’oublions pas leur devise : « business first ». Si des mesures venaient à enrayer l’économie américaine, le gouvernement réagirait immédiatement.

 

En Europe, la situation s’annonce complexe : les deux principales économies, la France et l’Allemagne, traversent des périodes différentes mais tout aussi délicates. L’Allemagne est engluée dans une crise économique et politique, regrettant l’indéboulonnable Angela Merkel. Son secteur phare, l’automobile, subit une crise sans précédent. La France, en plus de difficultés économiques, vit une crise politique inédite depuis la dissolution et peine à s’en sortir. Quant au vote de la Loi de Finances, il promet d’animer la fin de l’année.

 

À l’Est, la Chine tente de relancer son économie avec des plans massifs d’investissement, tandis que l’instabilité géopolitique – entre la guerre aux portes de l’Europe et le conflit au Moyen-Orient – appelle à une grande vigilance dans les portefeuilles de nos clients. En 2025, les investisseurs devront surveiller de près les ajustements des politiques budgétaires européennes et l’évolution de la relance chinoise, qui pourraient redistribuer les cartes. Enfin, une réalité rattrape toutes les économies : la baisse de la natalité, un défi souvent sous-estimé, aura des conséquences économiques majeures à long terme.

 

Sans surprise, un adage bien connu des financier nous rappelle que : les marchés détestent l’incertitude.

 

 Comment s’adapter et proposer une allocation à vos clients qui auraient un profil Equilibré (ni trop prudents, ni trop audacieux) et 8 ans devant eux ? 

 

Jean-Olivier Ousset

 

L’objectif est simple : construire des portefeuilles adaptés à un environnement changeant, tout en maximisant les opportunités.

 

Voici une proposition autour de 6 piliers :

 

1️⃣ 20% sur le fonds euros, afin de profiter des boost de taux qui devraient être reconduits en 2025 (dans des conditions moins favorables, mais qui devrait rester attractifs), il sera judicieux d’aller chercher environ 3% de rendement nets sur cette poche. Après trois ans de rendements réels négatifs, c’est le grand retour des taux réels positifs sur le fonds euros (différence entre inflation et taux du fonds euros).

2️⃣ 20 % sur des fonds obligataires : Des fonds comme Carmignac Portfolio Credit ou Mandarine Credit Opportunities idéalement positionnés. Pour plus de visibilité, les fonds datés à échéance 2028-2030, comme Rendement Sélection 2030 (Auris Gestion) ou Eiffel Rendement 2028, offrent d’excellentes options.

3️⃣ 20% sur des produits structurés dédiés en collaboration avec nos partenaires habituels comme Adequity, Irbis ou Equitim. Dernièrement, nous avons construit des phoenix sur taux avec des coupons attractifs de 6 % par an (sous conditions).

4️⃣ 20% sur des fonds actions avec des choix comme :

  • AXA Aedificandi un fonds de foncières cotées idéal pour s’exposer au secteur immobilier de la zone euro, particulièrement en contexte de baisse des taux,

  • BDL Convictions qui donne une gestion active en investissant dans des entreprises européennes sélectionnées individuellement, sans suivre les modes ou indices,

  • Morgan Stanley INVF Global Brands qui donne une exposition aux marchés US,

  • R-co Thematic Blockchain Global Equity afin de s’exposer aux valeurs dédiées exclusivement à la blockchain

  • Fidelity World qui vise une croissance à long terme du capital en investissant principalement dans des actions de sociétés du monde entier, y compris des marchés émergents.

5️⃣ 10% sur des actifs non cotés :

  • Le fonds Eurazeo Private Value Europe 3 qui combine dette privée (60 %) et capital-investissement (40 %), offrant une approche hybride intéressante.

  • Et le FCPR APEO qui permet d’accèder à des co-investissements directs aux côtés des autres fonds institutionnels gérés par Seven2 (Ex APAX)

       6️⃣ 10% sur des fonds de performance absolue comme :

  • DNCA Invest Alpha Bonds, qui est un fonds obligataire international multi-stratégies qui a pour objectif de maintenir une volatilité annuelle inférieure à 5 % dans des conditions de marché normales

  • Sanso MultiStratégies, qui a pour objectif de générer une performance attractive sur le long terme en combinant plusieurs classes d’actifs (actions, obligations, actifs alternatifs, etc.), tout en assurant une gestion active des risques.

 

En conclusion... Toujours être méfiant envers le consensus : il a rarement raison !

 

En 2025, la diversification restera la pierre angulaire de performance et de tranquillité. Les performances passées ne garantissent pas celles à venir : l’anticipation reste la clé du succès. L’allocation d’actifs nous rappelle une chose essentielle : investir, c’est trouver le juste équilibre entre risque et opportunité. Plus que jamais, 2025 nécessitera agilité, anticipation et une vision à long terme. Dans un monde en mutation, seule une stratégie diversifiée saura transformer les incertitudes en opportunités.

 


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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 41.55%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 37.11%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 32.94%
Tailor Actions Avenir ISR 24.74%
VALBOA Engagement ISR 23.79%
Quadrige France Smallcaps 23.64%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 20.69%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.28%
Uzès WWW Perf 17.90%
Covéa Perspectives Entreprises 17.72%
Groupama Opportunities Europe 17.69%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.43%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 15.23%
Richelieu Family 13.38%
Europe Income Family 13.36%
Mandarine Premium Europe 13.28%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.77%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.48%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.33%
Ecofi Smart Transition 10.97%
Mandarine Europe Microcap 10.93%
Lazard Small Caps France 10.74%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.29%
HMG Découvertes 9.56%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.12%
Mandarine Unique 7.47%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.36%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.20%
Fidelity Europe 6.81%
Mirova Europe Environmental Equity 6.39%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.12%
Dorval Drivers Europe 6.06%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.54%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.33%
Norden SRI 4.12%
Eiffel Nova Europe ISR 2.25%
VEGA France Opportunités ISR 1.84%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.84%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.67%
Echiquier Positive Impact Europe 0.72%
VEGA Europe Convictions ISR 0.22%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.75%
CPR Croissance Dynamique -2.33%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.23%
ADS Venn Collective Alpha US -9.30%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 21.65%
IVO Global High Yield 4.41%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.13%
Carmignac Portfolio Credit 4.11%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 4.05%
Income Euro Sélection 3.92%
Omnibond 3.39%
Jupiter Dynamic Bond 3.12%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.98%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.98%
Axiom Short Duration Bond 2.94%
La Française Credit Innovation 2.90%
DNCA Invest Credit Conviction 2.90%
Tikehau European High Yield 2.85%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.74%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.70%
Schelcher Global Yield 2028 2.68%
Tikehau 2029 2.66%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.66%
Ostrum SRI Crossover 2.63%
R-co Conviction Credit Euro 2.54%
Ofi Invest Alpha Yield 2.49%
Auris Investment Grade 2.45%
Ofi Invest High Yield 2029 2.34%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.28%
Alken Fund Income Opportunities 2.26%
Tikehau 2027 2.21%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.17%
La Française Rendement Global 2028 2.13%
Auris Euro Rendement 2.10%
Tailor Credit 2028 2.06%
Mandarine Credit Opportunities 2.03%
M All Weather Bonds 1.84%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.71%
Eiffel Rendement 2028 1.52%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.26%
EdR Fund Bond Allocation 1.19%
Epsilon Euro Bond 1.17%
Lazard Credit Opportunities 0.93%
Sanso Short Duration 0.88%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.40%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -4.34%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.63%
Amundi Cash USD -10.12%