Éric Pinon

H24 : Vous venez de prendre la présidence de l’Association Française de la Gestion financière. Quel regard portez-vous sur l’Asset Management aujourd’hui ?

Éric Pinon : L’industrie française de la gestion est aujourd’hui une industrie forte. Les 630 sociétés de gestion françaises gèrent plus de 3 800 milliards d’actifs, et comptent parmi elles de grands acteurs – l’une figure parmi les dix premiers groupes mondiaux, et cinq d’entre elles parmi les vingt premiers – mais aussi des acteurs plus petits en taille mais aux compétences reconnues, notamment pour leur spécialisation dans certaines classes d’actifs. 500 milliards d’euros sont d’ailleurs gérés en France pour le compte d’investisseurs non-résidents, signe de cette reconnaissance.

La profession est désormais unie, regroupant filiales de banques ou d’assurances, et sociétés de gestion entrepreneuriales, travaillant ensemble au service des investisseurs.

Elle doit toutefois rester plus que jamais mobilisée pour continuer à répondre aux besoins des investisseurs, dans un contexte marqué par la mise en œuvre annoncée du Brexit, des contraintes réglementaires toujours aussi fortes et la pression d’une légitime exigence de rentabilité. La gestion d’actifs française est par ailleurs pénalisée par un cadre fiscal défavorable aux acteurs (impôt sur les sociétés, taxe sur les salaires) comme aux épargnants, favorisant les placements à court terme.

H24 : Quels sont vos objectifs pour les deux années de votre mandat ?

Éric Pinon : Ils reposent sur trois axes : renforcer notre compétitivité, travailler davantage ensemble et améliorer l’éducation financière des investisseurs.

La France dispose d’ores et déjà d’atouts importants. Mais nous devons montrer que la France a la capacité d’être une zone d’accueil pour tous les acteurs de la gestion désireux de bénéficier d’un accès au marché européen.

Pour atteindre cet objectif de compétitivité, les sociétés de gestion doivent davantage mutualiser leurs moyens, que ce soit par des rapprochements capitalistiques, la constitution de GIE ou par des actions communes, notamment dans leurs relations avec leurs prestataires. Elles doivent également renforcer leurs liens avec l’écosystème.

Enfin, les sociétés de gestion ne pourront jouer pleinement leur rôle, c’est-à-dire apporter des solutions d’épargne adaptées aux spécificités de leurs clients, que si ceux-ci disposent des éléments de compréhension nécessaires à leurs choix d’investissement. Ceci est vrai tant pour les investisseurs directs que pour les réseaux de distribution. C’est pourquoi il me parait essentiel de nous engager dans une démarche d’éducation de l’investisseur, afin d’aider les épargnants ou leurs conseillers à faire les bons choix et participer au bon financement de l’économie.

H24 : Vous parlez de renforcer les liens avec l’écosystème. Quelle place les CGP devraient-ils occuper dans cette nouvelle architecture ?

Éric Pinon : Les sociétés de gestion et les CGP doivent continuer à travailler ensemble, aussi bien dans leurs actions auprès des autorités, où nous nous rejoignons déjà sur nombre de sujets (MIF II, PRIIPs…), que dans la diffusion de l’information destinée aux réseaux de commercialisation.

Les CGP sont des partenaires majeurs pour notre profession. Ils ont aussi un rôle clef à jouer pour faire évoluer les mentalités, informer et éduquer les investisseurs afin de réorienter une partie de l’épargne vers des placements de long terme offrant de meilleures performances pour leurs clients.