| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8170.09 | -0.76% | +10.69% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 11.43% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 10.35% |
| H2O Adagio | 8.22% |
| RAM European Market Neutral Equities | 7.09% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 6.86% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 6.52% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 6.50% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 6.39% |
| Pictet TR - Atlas | 6.12% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 5.14% |
DNCA Invest Alpha Bonds
|
4.91% |
| Exane Pleiade | 4.54% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 4.30% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 3.59% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 2.22% |
|
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
|
1.36% |
Les paris les plus joués pour 2016...
Dans un environnement de remontée de taux aux États-Unis, la position numéro 1 est de très loin l’achat de dollar US contre autres monnaies (la position la plus massivement investie selon 53% des répondants).
Loin derrière cette position (légèrement plus de 15% des répondants) on trouve les positions vendeuses de sociétés liées aux matières premières et vendeuses de pays émergents.
Coté achat, on trouve la technologie US et dans une moindre mesure la surpondération actions européennes.
Attention si tout le monde parie en même temps sur la hausse du dollar (et sur la baisse de l’euro et des monnaies émergentes), un retournement de tendance serait d’autant plus violent.
En effet, qu’est ce qui ferait encore monter le dollar ? Des acheteurs supplémentaires.
C’est bien la demande marginale (et non le stock) qui fait monter le prix d’un actif.
Mais qui peut encore acheter du dollar quand son niveau dans les portefeuilles est historiquement élevé ? Plus grand monde, d’où une résistance à la hausse.
A l’inverse, si la conjoncture américaine était moins bonne que prévue ou si l’inflation restait tellement contenue que les anticipations de remontée de taux s’évanouissaient, l’appétence au dollar pourrait se réduire.
Mais le pari est tellement massif sur les marchés que le retournement pourrait prendre une ampleur considérable.
C’est toute la base d’un pari contrariant : faire l’inverse de ce que tous les autres font.
L’objectif n’est pas ici d’inciter à prendre des positions sur une baisse du dollar.
Les fondamentaux militent pour l’inverse.
Il convient plutôt de reconsidérer l’exposition dollar de vos portefeuilles et de se demander quel serait l’impact d’une remontée de 5%, 10% ou 15% de l’EUR/USD.
Source : Eos Allocations
EOS Allocations est une société de conseil en allocation d’actifs dirigée par Pierre Bermond. Elle intervient auprès des conseillers en gestion de patrimoine pour les aider sur le conseil autant de manière opérationnelle, que réglementaire (justification d’arbitrages, allocation d’actifs réelle…), cliquez ici pour en savoir plus
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| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 17.35% |
| Dorval European Climate Initiative | 13.75% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 11.96% |
| BDL Transitions Megatrends | 11.28% |
| Palatine Europe Sustainable Employment | 10.17% |
| La Française Credit Innovation | 4.24% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa | 3.86% |
| Aesculape SRI | 2.97% |
| Triodos Impact Mixed | 1.39% |
| Triodos Global Equities Impact | 0.80% |
| Triodos Future Generations | -2.11% |
| Echiquier Positive Impact Europe | -2.57% |