Malgré la crainte de récession à l’échelle globale, l’Asie enregistre une croissance importante

Alors que la croissance globale ralentit, celle de l’Asie reste durable. Des secteurs comme ceux des technologies ou de la communication y contribuent positivement.

Par ailleurs, la croissance est conditionnée par la consommation des classes moyennes. En 2000, 53% de la classe moyenne mondiale sont issus des pays émergents. Les 2/3 proviennent d’Asie. En 2030, 95% de la classe moyenne mondiale proviendront des pays émergents – dont 50% d’Asie.

Deux pays sont les principaux contributeurs à la croissance asiatique :

• L’Inde qui profite d’un contexte favorable à la croissance : démocratie, progressisme, peu d’influence du gouvernement sur les marchés, de nombreux investisseurs locaux et un meilleur ROE des compagnies (meilleure absorption des chocs). Les actions indiennes sont celles qui performent le mieux parmi les pays émergents.

• La Chine qui reste le moteur de la croissance en Asie même si la guerre commerciale pourrait amputer son PIB de -1%.

Enfin, les pays asiatiques ne représentent que 30% du PIB mondial et 10% du MSCI AC World Index. Cependant, « la croissance est amenée à exploser dans les années à venir ». La montée en puissance des émergents équilibre l’économie mondiale. De plus, « la guerre commerciale permet d’intégrer d’autres pays dans la chaine de valeurs. Des opportunités d’investissement se dessinent ».

Comment le fonds Pictet Asian Equities Ex Japan compte surfer sur l’essor des valeurs asiatiques ?

Face aux incertitudes liées à la macroéconomie, la sélection de titres est au cœur de la stratégie. Les gérants analysent les données fondamentales des entreprises. Sont-elles capables de dégager suffisamment de trésorerie ? Sont-elles rentables ? Est-ce que leur valorisation est attractive ?

Par ailleurs, le filtre de sélection du fonds est conséquent. Sur un univers de 3000 sociétés, seules 50 sont retenues dans le portefeuille. Les critères ESG ont une importance capitale dans la sélection des grosses industries.

Quel est le positionnement du portefeuille ?

• Le positionnement géographique du portefeuille est centré sur la Chine et l’Inde : 43% d’actions chinoises, 15% d’actions indiennes. Ces pondérations devraient augmenter. En revanche, ils réduisent leur exposition sur la Corée du Sud, Singapour et la Malaisie.

• Des biais sectoriels structurent également le portefeuille. Le fonds est surpondéré dans la consommation discrétionnaire et les technologies. En outre, il est sous-pondéré dans les financières, les utilities et l’immobilier.

Enfin selon la gestion, « l’approche fondamentale des marchés leur permet de saisir des opportunités en Asie et dans le reste du monde. Ils comptent tirer profit des excès de valorisation des marchés ».

• Pictet Asian Equities Ex Japan : +19,81% YTD

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