| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7981.27 | +2.1% | -2.06% |
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| Pictet TR - Sirius | 3.87% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 3.23% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 2.25% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 1.72% |
| RAM European Market Neutral Equities | 1.34% |
| Pictet TR - Atlas | 0.92% |
| Sapienta Absolu | 0.89% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.65% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.46% |
| Schelcher Optimal Income | 0.17% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.02% |
| H2O Adagio | -0.23% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
-0.48% |
|
BDL Durandal
|
-0.70% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | -0.90% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | -1.24% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -1.34% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -1.43% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | -1.79% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | -3.72% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -5.07% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | -5.33% |
|
Exane Pleiade
|
-5.47% |
| MacroSphere Global Fund | -7.45% |
Les perspectives 2018 de Laurence Boone, chef économiste du groupe Axa…
Environnement Macroéconomique par Laurence Boone
-
Etats-Unis
AXA IM anticipe une croissance de 2.5% pour 2018. Ce bon niveau s’explique en partie par la réforme fiscale votée fin 2017 qui devrait apporter un complément de croissance de l’ordre de 0.25%.
-
Zone Euro
La prévision de croissance 2018 est restée identique à celle formulée par Laurence Boone en septembre 2017 à 2.3%. Laurence Boone précise que ce chiffre est en ligne avec la nouvelle prévision de croissance de la BCE qui a été remontée de 1.8% à 2.3%. Du côté de l’inflation, AXA IM ne prévoit pas de hausse significative avant 2019.
-
Chine
La croissance attendue par AXA IM est de 6,5% pour 2018. Le niveau d’endettement est fort mais pour Laurence Boone le gouvernement en a fait sa priorité. Selon AXA IM, il peut y avoir des moments de surchauffe mais la société de gestion ne pense pas qu’il puisse y avoir un effet domino qui entrainerait une crise importante.
-
Pays émergents
Pour AXA IM, les perspectives sont bonnes dans les pays émergents. Laurence Boone indique que le Brésil est en pleine reprise et que la bonne tendance qui a eu lieu au Mexique en 2017 devrait se poursuivre.
Perspectives de marché par Laurence Boone
Allocation d’actifs
- Favoriser les actifs de croissance (Actions et High Yield)
- Limiter la duration des portefeuilles
Actions
Selon Laurence Boone, Les valorisations sont élevées aux Etats-Unis. En Europe, AXA IM estime qu’il y a encore de la performance à aller chercher. La société de gestion conserve également une vision positive sur les émergents.
Les risques
Inflation : Pour Laurence Boone il s’agit d’un risque important. Aux Etats-Unis il pourrait y avoir des hausses de salaires qui se répercuteraient sur les niveaux d’inflation. AXA IM estime que les investisseurs ne sont pas à l’abri d’une surprise sur l’inflation qui entrainerait une surréaction des marchés.
Euphorie des marchés : Pour Laurence Boone, il y a actuellement des positions massives vendeuses de volatilité. Cette situation est jugée dangereuse car AXA IM anticipe un niveau de volatilité plus élevé en 2018.
Risques politiques :
- Italie : Le 4 mars prochain aura lieu une élection qui pourrait aboutir à un gouvernement de coalition. Cette situation pourrait inquiéter les marchés par l’incapacité à réformer le pays en raison d’une paralysie électorale.
- Allemagne : Laurence Boone met en avant l’incertitude sur la capacité des partis à former un gouvernement.
- Espagne : Pour AXA IM la situation qui va s’enliser en Catalogne.
- Etats-Unis : La remise en cause l’accord de libre-échange NAFTA par Donald Trump ne doit pas être exclue pour Laurence Boone.
- Brexit : Le problème de l’Irlande du Nord n’est pas résolu.
Table ronde
Etaient présents à la table ronde : Serge Pizem (Responsable de gestion multi classes d’actifs), Gilles Guibout (Responsable de la gestion action Framlington Europe) et Anne Velot (Responsable de la gestion active obligataire).
Construction de portefeuille par Serge Pizem
- En 2018, la gestion sera plus flexible avec un biais plus important vers la protection des portefeuilles.
- Idées favorisées : Acheteur émergents / Protection : long de volatilité.
- En diversification AXA Im introduit des obligations indexées sur les catastrophes naturelles dans les portefeuilles.
Poche actions par Gilles Guibout
Les performances des actions sont guidées par trois vecteurs :
- La Croissance des résultats. En 2018, ce seront essentiellement les entreprises qui ont de la croissance de chiffres d’affaires qui verront leur valorisation s’apprécier.
- Expansion de multiples. Pour Gilles Guibout cette tendance est à présent derrière nous.
- Utilisation des Cash Flows
Poche obligataire par Anne Velot
- La classe d’actif est chère malgré des fondamentaux solides.
- Positifs : subordination notamment sur les financières.
- Absent des secteurs : chimie, pharmacie et biens de distribution .
- Approche très tactique sur la sensibilité. Actuellement, la sensibilité de de 0,2 sur le portefeuille Total Return.
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Par Sylvie Hernando, Présidente de Serenity Conseil et membre du Comité scientifique H24 Campus.
Publié le 01 avril 2026
Publié le 01 avril 2026
Publié le 01 avril 2026
Buzz H24
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| M Climate Solutions | 5.79% |
| Regnan Sustainable Water & Waste | 1.75% |
| Echiquier Positive Impact Europe | -0.78% |
| Storebrand Global Solutions | -0.85% |
| Triodos Impact Mixed | -1.46% |
| La Française Credit Innovation | -1.64% |
| Triodos Global Equities Impact | -1.84% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | -3.48% |
| Dorval European Climate Initiative | -3.68% |
| Triodos Future Generations | -3.71% |
| BDL Transitions Megatrends | -4.29% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | -6.42% |
| Ecofi Smart Transition | -6.45% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -6.62% |
|
Palatine Europe Sustainable Employment
|
-7.14% |