| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7728.9 | +0.58% | +4.7% |
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| RAM European Market Neutral Equities | 7.89% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 6.67% |
| H2O Adagio | 6.31% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 4.97% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 4.92% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 4.81% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 3.40% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 3.39% |
DNCA Invest Alpha Bonds
|
2.83% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 2.82% |
| Exane Pleiade | 2.80% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 2.46% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 2.39% |
| Pictet TR - Atlas | 2.08% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 1.54% |
|
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
|
1.26% |
Après l’enfer des contrarians en 2024, le momentum continue en 2025 ?
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H24 était présent lors de la présentation Stratégie d'investissement 2025 avec Olivier de Berranger (directeur général), Pierre Puybasset (porte-parole de la gestion), Michel Saugné (directeur des investissements-CIO), Louis Bersin (gérant d'Echiquier World Equity Growth Fund) et Christophe Pouchoy (gérant d'Echiquier Artificial Intelligence). |
⏱️ Si vous n’avez que 30 secondes
📌 L'engouement paroxystique pour les actions américaines est fragile. Mais les tendances de fonds (IA, espace et technologie) sont intactes.
📌 Réinvestir en Europe, la décote nettement exagérée.
📌 Oser la contradiction (contrarian) : titre value, Chine, Japon, luxe, et petites et moyennes capitalisations européennes.
📌 Conserver le crédit européen.
📌 Pierre Puybasset recommande notamment Echiquier World Equity Growth (1,2 milliard €) en coeur de portefeuille et les fonds thématiques Echiquier Artificial Intelligence, Echiquier Space et Tocqueville Global Tech.
Les marges au plus haut mais des anticipations élevées qui tablent encore sur l’expansion des marges y compris hors de la technologie.
Gamification de l’investissement avec prédominance des algorithmes et de la gestion passive. Tout le monde fait la même chose.
Le consensus des stratégistes trop optimiste pour 2025, tablant sur la lancée de 2023 et 2024.
Olivier de Berranger a rappelé les encours à 26 milliards d’euros avec des solutions présentes dans toutes les classes d’actifs. « LFDE est une des principales SGP de convictions en France et en Europe. »
Qui a raison, les taux ou les actions ?
Les taux d’intérêts ont nettement monté, un facteur à surveiller alors que les marchés d’actions ont nettement progressé en parallèle.
Taux d’intérêts
La Chine se japonise, le Japon se dé-japonise.
Les taux d’intérêts souverains à 10 ans du Japon et de la Chine sont à parité alors que l’écart était de 3,5% en 2015.
Le crédit européen à privilégier par rapport à son équivalent américain grâce à des spreads plus attractifs.
Le scenario des probabilités pour LFDE
La Financière de l’Echiquier a listé quelques évènements qui pourraient se produire, comme celui d’une correction des marchés de 20%. Il y a aussi :
-
Retour des contrarians et le renversement du momentum
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Surperformance des actions européennes
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La Chine redevient investissable : LFDE y croit dur comme fer
-
Forte hausse des taux d’intérêt en Europe et/ou aux États-Unis
Les opportunités en 2025
➡️ Conservez vos titres gagnants dans l’intelligence artificielle, l’espace et la technologie en général.
➡️ Diversification essentielle, pour éviter notamment les effets de concentration de la cote.
➡️ Acheter l’humiliation : l’Europe est en difficulté économique mais c’est dans les prix !
➡️ Avoir l’esprit de contradiction avec les investissements value, les petites capitalisations européennes, la Chine, le luxe et le Japon.
➡️ Le crédit européen toujours attractif à ces niveaux surtout après la forte hausse des taux d’intérêts.
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