Quantology Capital Management est une société de gestion dont l’approche est originale et unique sur la place parisienne. La parole à Julien Messias, co-fondateur et directeur général, responsable de la recherche.

« Avoir un avis, c’est avoir tort ! »

Haro sur les biais comportementaux !

Nous avons su nous enrichir de nos différences. En effet, une partie de l’équipe a un ADN de stock-picking traditionnel, et une autre est issue de salle des marchés de produit dérivés, avec une colonne vertébrale quantitative. Cette association nous a permis de développer des process simples – mais non simplistes - de gestion qui reposent sur le bon sens, en évitant autant que possible les biais comportementaux qui – c’est notre postulat – détruisent de la performance. La mission de nos quatre gérants consiste à élaborer des stratégies systématiques pour extraire de l’alpha des marchés actions.

Pas de gérant star, priorité au process

De plus, avec la démocratisation de la technologie et de l’information, la durée de détention des titres s’est drastiquement réduite : il est fondamental pour le gérant d’adapter son actif à son passif. Nous détenons nos positions au trimestre, car c’est l’étalon de temps des marchés financiers : maturité des contrats futures, publications de résultats d’entreprises… l’exploitation de l’information issue de ces derniers constitue le cœur de la gestion sur notre fonds phare, Quantology Absolute Return.

Nous revendiquons notre approche systématique – vs discrétionnaire – et notre absence de convictions ou de vues sur le marché, nous pensons qu’ « avoir un avis, c’est avoir tort ! ».

Ainsi, nous illustrons notre gestion en disant qu’il faut « apprendre à détester ce [une action] que l’on a adoré au trimestre précédent et vice versa ».

Nous réfutons le terme d’expertise, et préférons le mot « savoir-faire », car tout un chacun est à même de comprendre notre gestion, d’autant qu’une totale transparence est de rigueur, loin du terme de « blackbox » souvent associé aux gestions « quants ».

Cette approche sans affect nous rend imperméable aux turbulences macroéconomiques, que ce soit le Brexit ou la guerre commerciale sino-américaine.

Alors, oui, nous ne sommes pas là pour raconter des beaux discours, mais rappelons toujours que le client qui nous honore de sa confiance, paie pour avoir des performances pas pour écouter de belles paroles et de belles histoires… Seul l’intérêt du porteur de part prime.

Le quotidien chez Quantology

Nous avons des batches ou routines qui tournent automatiquement pour récupérer la donnée, et enrichir nos bases propriétaires. La lecture d’ouvrages de référence – en finance, psychologie ou sociologie – et de papiers académiques fait partie intégrante de notre activité, et permet de nourrir notre innovation en continu.

De plus, nous avons une approche très conservatrice du Risk Management avec un suivi en temps réel des risques de liquidité et des risques de contrepartie, trop souvent mis sous le tapis…

Les projets ?

Fort du succès des principes de gestion de Quantology Absolute Return, nous sommes sur le point de lancer Quantology US Equity Growth, un fonds directionnel très performant dont l’objectif est de surperformer le meilleur indice du monde – le Nasdaq 100 Total Return – en utilisant les publications de résultats comme source d’alpha.

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