Ce sont toujours les craintes entourant les dettes souveraines et la pression sur le gouvernement grec qui ont pesé sur les indices européens au cours des dernières séances, dans des volumes toujours faibles, menaçant la confiance des émetteurs (Saint-Gobain a annoncé le report de l’introduction de sa filiale Verallia dans ce contexte de marché). Une forme de détente semble se dessiner suite à l’annonce de la prise en compte de nouvelles mesures d’austérité par le gouvernent grec ce jeudi. A suivre le vote par le Parlement.

Heureusement, ce contexte morose n’a pas pesé sur le Salon du Bourget qui se tient cette semaine. Un très bon cru pour EADS qui garnit son carnet de commandes de plus de 700 avions (dont près de 90% pour le nouvel Airbus A320neo) pour la plupart en provenance d’Asie (Air Asia). Dans la communication des entreprises européennes, l’Asie constitue toujours un soutien. Intercontinental annonce en effet un REVPAR bien orienté dans la zone, ainsi qu’aux Etats-Unis (+8,8% en mai).  Porsche, de son côté, attendrait une progression des ventes de son modèle Cayenne de plus de 30% dans la zone Asie à horizon 2012 (soit deux fois plus qu’aux Etats-Unis). Plus largement, le secteur du luxe a été bien orienté dans la semaine grâce aux bons chiffres d’exportation horlogères suisses qui ont progressé de 32% (Y-o-Y) sur le mois d’avril. La presse chinoise parle également de la possibilité de baisser les taxes à l’importation des produits de luxe en Chine ce qui constituerait un catalyseur supplémentaire pour les ventes.

Du côté des résultats, H&M publie des chiffres légèrement décevants pour le 2ème trimestre (chiffre d’affaires en ligne à +12% mais baisse de la marge brute sur le trimestre), en raison de la hausse des prix des matières premières et des devises ; cependant, il reste confiant sur ses perspectives grâce notamment à l’attrait qu’offre la Chine. Kesa publie des résultats en ligne avec les attentes et nous notons également la bonne performance de Darty en France. En revanche, Philips a souffert de ventes beaucoup plus faibles qu’attendues en Europe de l’Ouest et dans l’activité éclairage. Les perspectives de ventes et de marge sont significativement revues en baisse (réduction des bénéfices de plus de 30% pour l’année en-cours), le titre souffre de ce profit warning.

Toujours à l’honneur, l’Asie, dans les opérations financières de la semaine. Zurich, acquiert pour 115 millions de dollars une petite compagnie d’assurances, MAAB, en Malaisie, s’inscrivant dans sa logique affichée de développement dans des marchés en croissance. Publicis rachète une société chinoise, Genedigi, spécialisée dans les relations publiques et la communication marketing en Chine. Son objectif est de faire croître la part des émergents dans son chiffre d’affaires à 30% (vs proche de 20% en 2010). Nexans annonce également un accord pour prendre une participation dans l’activité câbles d’énergie du chinois Shandong Yanggu Cable (pour une valeur d’entreprise d’environ 140 millions d’euros). Ailleurs dans le monde, Total cède ses actifs de distribution de pétrole au Royaume-Uni, tandis qu’Alstom annonce une série d’accord avec la Russie dans la production d’électricité. Enfin, ING serait en discussion pour céder son activité de leasing et de flotte automobile (pour environ 4 milliards d’euros) et poursuivre ainsi son recentrage après la vente de ING Direct USA la semaine dernière.

Source : EDRAM (24 Juin 2011)