À l'occasion d'Halloween, Anthony Doyle, directeur des investissements au sein de l'équipe obligataire de M&G, réalise un petit point humoristique sur les aspects "effrayants" des marchés financiers.

"Pas besoin de regarder des films d'horreurs cette année pour Halloween, les graphiques suivants étant déjà  suffisamment effrayants à  regarder" explique Anthony Doyle.

 

Les actifs à  taux négatifs représentent toujours des encours de près de 10.000 milliards de dollars malgré la légère remontée des taux longs enregistrée la semaine dernière.

 

 

Les programmes d'achats d'actifs des banques centrales en ont fait les plus grands détenteurs d'actifs au monde. Le bilan de la Banque du Japon (BoJ) représente ainsi 80% du PIB japonais et 40% du stock total de la dette souveraine japonaise.

 

 

Les rendements obligataires n'ont cessé de baisser au cours des dernières décennies et les investisseurs ont été poussés à  prendre en contrepartie de plus en plus de risques en achetant des obligations d'échéances plus longues, également plus sensibles au risque de remontée des taux.

 

 

Depuis le début de l'année, la note des emprunts souverains de plusieurs pays émergents a été dégradée (Brésil, Turquie, Afrique du Sud...). Attention au risque de ventes forcées des gérants en cas de reprise de cette tendance...

 

 

En Chine, l'endettement croît désormais beaucoup plus vite que le PIB.