Mais jusqu’où ira le pétrole ? Et surtout, pourquoi ? Ce n’est certainement pas la baisse des stocks et les craintes sur l’offre qui peuvent l’expliquer. Les capacités de production de l’OPEP sont aujourd’hui amplement suffisantes pour répondre à  toute tension sur la demande, et les réserves disponibles sont très au-dessus de la moyenne (+9.1% pour le pétrole WTI et +29% pour les produits distillés par rapport à  la moyenne 5 ans). Ce n’est pas non plus la consommation à  court terme, car celle-ci a diminué en octobre 2009 dans les pays développés. Il ne s’agit donc là  que d’anticipations sur une éventuelle reprise économique, qui nourrirait la demande d’hydrocarbures. Or, on l’a vu ce mois-ci, les statistiques marquent des signes de faiblesse outre Atlantique, et les investisseurs commencent à  douter de la pérennité de la reprise une fois les plans de soutien passés. Qui plus est, l’OPEP a fait savoir qu’elle était prête à  augmenter sa production si les prix de l’or noir venaient à  s’approcher trop près des 100$ le baril. Les seules raisons qui puissent aujourd’hui expliquer la hausse des prix du pétrole, ce sont la baisse du billet vert et le besoin de revenir sur des actifs à  risques, étant donnée les faibles rendements monétaires. Mais si les chiffres économiques continuent de se détériorer, l’action combinée de la reprise du dollar et de la réduction du risque pourrait porter un coup d’arrêt violent à  la hausse des prix de l’or noir. Toutefois, tant que les investisseurs continuent de croire à  une reprise durable, les prix du pétrole continueront de s’apprécier.