Dans un contexte de marché marqué par une montée des incertitudes géopolitiques et économiques, Romain Burnand, gérant-fondateur chez Moneta Asset Management, affiche une stratégie de gestion sans tabous, fondée sur l’agilité et la réactivité. « On préfère aujourd’hui être prudent. On peut se tromper en étant trop prudent, mais on peut réinvestir très vite », souligne-t-il en ouverture. Le fonds qu’il pilote conserve aujourd’hui 8% de liquidités, contre seulement 2% en début d’année, un niveau historiquement élevé, gage d’une volonté assumée de flexibilité.

Cette position s’explique par un ensemble de signaux jugés préoccupants par le gérant. Parmi eux, une guerre commerciale qui s’installe dans la durée, une perte de visibilité sur les politiques monétaires et un environnement politique instable. Dans ce contexte, Moneta a réduit son exposition aux secteurs cycliques, en particulier aux banques, passées de 14% à 8% du portefeuille de Moneta Multi Caps. « Ce n’est pas que les banques ont changé, c’est l’environnement qui a changé. Et quand un secteur cyclique devient trop consensuel, on sait que ça peut baisser fortement », justifie-t-il.

Parmi les autres arbitrages récents, le fonds a allégé Airbus au profit de Safran, jugé moins exposé aux incertitudes douanières. Romain Burnand reste également très attentif aux effets de change, rappelant que la faiblesse du dollar impacte mécaniquement les résultats des groupes exposés comme Publicis : « Quand le dollar baisse de 10%, cela fait mécaniquement 6% de résultats en moins pour une société comme Publicis, qui réalise 60% de son chiffre d’affaires aux États-Unis. »

Ce positionnement plus défensif n’empêche pas le fonds de surperformer. Après une séquence difficile, le fonds affiche aujourd’hui +9,5% par rapport à son point bas (entre le 9 avril et le 24 avril). « Notre objectif, c’est de capter la hausse sans subir toute la baisse », rappelle Romain Burnand. Une performance attribuée à une gestion active, des prises de bénéfices bien anticipées et une solide connaissance des valeurs en portefeuille.

Au-delà de la sélection de titres, l’équipe de Moneta met en avant une approche renforcée par l’exploitation des données alternatives. Google Trends, scrapping des sites de distributeurs, suivi des offres d’emploi dans l’ingénierie ou encore analyse des flux ETF : autant d’outils mobilisés au quotidien par le pôle statistique de la société de getsion. « Ce sont des éléments précieux dans des périodes d’incertitude comme actuellement. Ils permettent d’identifier des points d’inflexion bien avant qu’ils ne soient visibles dans les résultats trimestriels », explique l’équipe.

Cette capacité à croiser analyse fondamentale et signaux faibles se retrouve aussi dans leur approche du luxe. Le fonds suit de près l’évolution de la popularité des marques grâce aux recherches Google, détectant ainsi des glissements de momentum bien avant que les analystes traditionnels ne les captent. Ce travail est particulièrement utile sur les grandes valeurs, mais il devient différenciant sur des segments moins suivis comme les mid caps.

Au final, Romain Burnand revendique une gestion pragmatique, sans dogme, fondée sur la réactivité et la connaissance approfondie des entreprises. La prudence n’est pas synonyme d’inaction, et l’agilité du fonds permet d’exploiter les excès du marché. « On connaît nos valeurs. On sait lesquelles renforcer et lesquelles éviter. Le tout est d’avoir la capacité d’agir vite », conclut-il.

Moneta AM est lauréat du Grand Prix de la Finance 2024-2025