L'agence de notation financière Moody's a mis en garde contre l'arrivée à maturité d'ici 2015 d'un grand nombre d'emprunts liés à des acquisitions à effet de levier (LBO), estimant qu'un quart de leurs émetteurs risquent de faire défaut en Europe.

Les acquisitions à effet de levier sont des opérations financées essentiellement grâce à un très fort endettement bancaire. D'après un rapport de Moody's, 133 milliards d'euros de prêts liés à des opérations de ce type, et contractés par 254 entreprises, arrivent à échéance d'ici 2015.

"Au moins un quart de ces entreprises pourraient faire défaut, avec un chiffre qui doublerait si le marché des obligations à haut rendement est bloqué pendant des périodes étendues en raison de facteurs extérieurs", prévient Moody's.

"Plus de la moitié de la dette arrivant à maturité d'ici 2015 est concentrée par 36 entreprises, dont chacune a plus d'un milliard d'euros de dette", a souligné Chetan Modi, l'auteur du rapport, cité dans un communiqué. "Cette dette est dispersée entre plusieurs secteurs d'activité, mais il y a une concentration de dette à refinancer en 2014", relève-t-il.

"Ce pic de refinancement est inquiétant étant donné la faiblesse de l'environnement macroéconomique et la qualité généralement faible de ce type de dette", prévient encore Moody's.

Source : Fusacq