Au dernier salon Patrimonia, il ne se trouvait pas grand monde au panel Fixed Income pour prévoir une hausse des taux en 2015 et le début d’année leur a donné raison à l’écrasante majorité, jusque ça :

En deux semaines, depuis le point bas du 20 avril, le taux allemand à 10 ans a augmenté de 694%.

Certes, cela ne représente que 50bps, mais la hausse n’en est pas moins spectaculaire.

Exprimée en prix des obligations, cela représente une baisse de 4,7% qui pourrait impacter plus d’un fonds obligataire.

Dans cette note, nous essayons d’expliquer les raisons de ce « flash crash » obligataire et en tirons quelques leçons pour le reste de l’année 2015.

• Pourquoi cette envolée si soudaine du 10 ans allemand ?

• Acheter l’annonce, vendre l’exécution ?

• Quelles sont les conséquences ?

• Le krach obligataire annoncé tant de fois est-il pour aujourd’hui ?

Avant de vous précipiter sur des ventes massives à découvert d’obligations que la BCE continue d’acheter, on vous conseille vivement de lire les réponses de ce spécialiste en cliquant ici.

H24 : Comme l'explique Bill Gross, le short sur le bund semble évident, mais le problème reste le timing...