Europe :

• La croissance et l’emploi thèmes majeurs de l’année 2013

• Changement de ton des régulateurs et des organismes de contrôle et de la commission européenne enclins à davantage de souplesse

• Situation complexe en Italie mais sans impact sur la pérennité de la zone euro

• Diminution de la pression sur les banques

• La BCE est-elle la seule banque restrictive au sein des pays développés ?

• Risque de dégradation de la note de l’Espagne

• Pas de modèle de croissance en vue

Etats-Unis :

• Soutien de la Fed à la croissance

• Questionnement sur la sortie du Quantitative Easing en 2013

• Coupes automatiques dans les dépenses le 1er mars pour 85Mds USD pour l’exercice budgétaire qui s’achève le 1er septembre

• Reprise du marché de l’immobilier

• Reprise des embauches dans le secteur privé et l’immobilier

• Le consommateur résilient

• Le modèle de croissance américaine fonctionne même à faible régime

Emergents :

• Chine

Croissance 2013 comprise entre 8% et 8,5% supérieure à celle de 2012

Inflation toujours sous contrôle entre 2% et 3%

Immobilier en rebond à surveiller

Surveiller le risque de surchauffe

Croissance de la consommation intérieure grâce au développement du crédit

Conclusion :

• Toujours positifs sur les actions, les obligations à haut rendement, les pays périphériques et les pays émergents

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